动保板块估值已跌至低位，后续关注非瘟疫苗催化
夜长梦山
2023-05-15 19:28:34
【浙商农业|孟维肖】动保板块估值已跌至低位，后续关注非瘟疫苗催化
业绩低位难给低估值
板块估值已处于较低水平。从当前行业整体PE(ttm)看，动保（长江）指数PE为34.6倍，位于近三年35.4%的分位点处，已较年初时的最高48倍PE回调27.9%，处于较低水平。
后续下行空间或有限。从历史三年的估值水平来看，动保板块最低PE为24.4倍，当前估值较之仍有29.5%的下行空间，但当时受疫情影响处于市场整体下行的系统性风险中，而目前行业整体经营正常，正逐步走出低迷期，因此我们认为后续估值下行空间或十分有限。
非瘟疫苗持续催化。当前非瘟亚单位疫苗应急评价流程进展顺利，仅剩复核检验与程序性流程，若如期获得临时生产文号，可进一步打开增量空间。按照用户终端价在20元/针，其免疫用量为头均两次，我们假设生猪出栏6亿头，若保守估计在刚上市之初渗透率仅有20%，则非瘟疫苗市场规模可达48亿元，相当于目前猪用生物制品市场规模的70%。
投资建议：首批获得非瘟疫苗生产资质的企业将率先抢占市场份额，获取超额收益，推荐参与以及协助研发亚单位疫苗的【中牧股份】【生物股份】【普莱柯】。
风险提示：畜禽产品价格不及预期、疫病大规模爆发、新品上市不及预期
📞浙商农业团队：孟维肖/王琪/张心怡 /江路
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
中牧股份
S
生物股份
工分
5.78
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 2
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据