中微公司
夜长梦山
2023-06-08 15:50:25
【天风机械】盘前观点，调整后中微目前性价比出现，建议重点关注0608
近期中微较大调整，原因如下：
1、上海国资委减持；
2、市场传闻友商近期订单较多，此消彼长，中微份额有可能不及预期；
3、昨日公布董事长减持，可能释放悲观信号；
我们认为：1）担心份额丢失问题明显偏离基本面，半导体设备在base line中验证需要较长时间，合作意向难以改变。根据现有设备格局和进度，友商产品种类较多，拿到较大订单符合预期，但应该以pvd、epi、炉管等设备为主；2）董事长退出属于正常需求，内在原因其实释放的是积极信号。
#目前位置及产品进展
1、若调整至900e附近，则对应今年约15倍ps或60倍pe，处于历史估值区间底部；
2、可是设备市占率预期不变，先进逻辑厂预期：ccp60%、icp75%；3D nand：ccp85%、icp65%。
3、LPCVD今年有望发存储客户，epi设备有望明年发逻辑客户，薄膜设备品类不断扩展。
近期中微较大调整，原因如下：
1、上海国资委减持；
2、市场传闻友商近期订单较多，此消彼长，中微份额有可能不及预期；
3、昨日公布董事长减持，可能释放悲观信号；
我们认为：1）担心份额丢失问题明显偏离基本面，半导体设备在base line中验证需要较长时间，合作意向难以改变。根据现有设备格局和进度，友商产品种类较多，拿到较大订单符合预期，但应该以pvd、epi、炉管等设备为主；2）董事长退出属于正常需求，内在原因其实释放的是积极信号。
#目前位置及产品进展
1、若调整至900e附近，则对应今年约15倍ps或60倍pe，处于历史估值区间底部；
2、可是设备市占率预期不变，先进逻辑厂预期：ccp60%、icp75%；3D nand：ccp85%、icp65%。
3、LPCVD今年有望发存储客户，epi设备有望明年发逻辑客户，薄膜设备品类不断扩展。
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