【国君汽车】长安汽车业绩预告点评-韭研公社

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【国君汽车】长安汽车业绩预告点评

王小明

长线持有

2021-07-15 08:33:13

【国君汽车】长安汽车业绩预告点评：缺芯及原材料涨价影响，Q2业绩承压，低于预期 🌟公司发布业绩预告，2021H1，公司预计归母净利润16-19亿元，同比-27%-39%，扣非归母6-9亿元，同比+122.9%-134.4%。 🌟自主结构优化，盈利同比改善。2021年1-6月，长安汽车销量120万辆，同比+44.5%；受益UNI系列、CS系列新车型热销，自主品牌销量97万辆，同比+54%。2021H1扣非净利润同比增长123%-134%。 🌟缺芯及原材料影响下，单季度业绩承压。Q2单季度，原材料较Q1仍环比上行，叠加行业缺芯影响下的排产减少，公司盈利能力承受上下游客户的双重压力。Q1起自主已经是公司利润贡献的主力，林肯也给福特贡献较多利润，缺芯影响下Q2自主品牌环比减少8万辆，福特减少7804辆，对公司盈利产生较大影响，单季度扣非净利约-1.2-（+1.8）亿元。 🌟非经主要来自补贴及资产处置，下半年静待行业转暖。Q2非经约8.7亿，其中八成来自南京工厂搬迁资产处置，其余为政府补贴。6月是行业芯片影响最大的时候，从生产看，公司环比已基本持平，管理层将继续努力保供芯片，预计下半年随着芯片供应缓解，产销数据有望环比改善，带动盈利改善。

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