和而泰、拓邦股份大涨点评
夜长梦山
2023-06-12 12:25:44
【东吴电子|和而泰、拓邦股份大涨点评】盈利拐点明确，智能化大趋势下长期受益
[庆祝]整体智能控制器赛道：1）传统主业需求回暖：家电、工具23年订单向好，下游小家电厂商业绩持续超预期；2）毛利率修复：自21Q3以来核心原材料MCU涨价高价库存已于22年出清，23、24年毛利率持续修复，受益于规模效应净利率有望同步提升；3）新赛道强势拓展：龙头基于技术积淀与业务协同，横向拓展新能源、汽车电子等新业务，订单充沛，新增长动能足。
拓邦股份：1）受益于充电桩、便携式储能等业务订单向好，新能源业务高增，预计23年增速50%+，业务占比30%；2）自有2GWH电池电芯产能，23年底预计产能翻倍，保障供应安全，自研钠离子成功发布，原材料总成本可以降低约30%；3）新产品快速推出：公司通过自研、与第三方合作或客户合作等方式对AI智能控制器进行研究开发，通过对机器视觉和语音识别算法等的研究，已经有多个原型产品进行市场推广，在智能家居、家电等领域实现产品应用，充电桩、输配电及控制设备和配电开关控制设备等方向，已有相关技术储备及客户基础，部分产品已经量产。盈利预测：预计23/24年归母净利润8.6/14亿元，当前市值对应pe仅16/10倍。
和而泰：22年业绩利空落地，新赛道近期签订大订单：1）储能业务-客户采购50万套以上产品订单，营收超倍增长；2）汽车电子-与博格华纳签订18亿元合同订单，上游原材料压力缓解加速释放收入；3)子公司铖昌科技星网订单充沛。盈利预测：预计23/24/25年归母净利润7.1/9.5亿元，yoy+63%/+34%，当前市值对应23年pe分别为21倍，23Q1收入环比Q4增长32.6%，盈利能力持续提升。
拓邦股份：1）受益于充电桩、便携式储能等业务订单向好，新能源业务高增，预计23年增速50%+，业务占比30%；2）自有2GWH电池电芯产能，23年底预计产能翻倍，保障供应安全，自研钠离子成功发布，原材料总成本可以降低约30%；3）新产品快速推出：公司通过自研、与第三方合作或客户合作等方式对AI智能控制器进行研究开发，通过对机器视觉和语音识别算法等的研究，已经有多个原型产品进行市场推广，在智能家居、家电等领域实现产品应用，充电桩、输配电及控制设备和配电开关控制设备等方向，已有相关技术储备及客户基础，部分产品已经量产。盈利预测：预计23/24年归母净利润8.6/14亿元，当前市值对应pe仅16/10倍。
和而泰：22年业绩利空落地，新赛道近期签订大订单：1）储能业务-客户采购50万套以上产品订单，营收超倍增长；2）汽车电子-与博格华纳签订18亿元合同订单，上游原材料压力缓解加速释放收入；3)子公司铖昌科技星网订单充沛。盈利预测：预计23/24/25年归母净利润7.1/9.5亿元，yoy+63%/+34%，当前市值对应23年pe分别为21倍，23Q1收入环比Q4增长32.6%，盈利能力持续提升。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
和而泰
S
拓邦股份
工分
1.58
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据