公司游戏产品丰富，重视精品研发。公司在游戏业务方面，重视精品研发及团队投入，坚持只做精品的研发理念，做好在研产品的优化，适时推出新品，力争持续有新品上线运营。23年公司游戏产品储量丰富：3DMMOARPG即时制手游《我的战盟》、SLG卡牌手游《天下医道》。

　　收购喀什奥术《镇魂街：天生为王》项目团队。在22年底公司以现金7,270万元作价，收购重整后的喀什奥术，进一步增强了公司的游戏研发实力及业务规模，增强了抗风险能力，维护了广大投资者利益。

　　游戏业务快速发展，23Q1营收大幅提升。随着游戏公司发行业务快速发展，23Q1公司实现营收4.07亿，同比增长172.89%。《镇魂街：天生为王》是一款国漫老牌IP《镇魂街》正版授权的3D国潮动作手游，在还原IP剧情的基础上对原设定进行了二次创作以适应新世代的审美，将灵共战玩法，告别单体战斗，带给玩家组合式战斗体验。该项目于22年底上线运营，近三个月以来，在游戏-动作免费榜和游戏-动作畅销榜排名中持续稳定在前100名，并有提升趋势，为23Q1带来了大额收入贡献。

　　投资建议：重点推荐【名臣健康】，公司强势进军游戏业务，持续加码游戏研发，后续更储备有3DMMOARPG即时制手机网络游戏《我的战盟》等优质产品。我们预计公司23-25年归母净利分别为4.19/6.17/8.18亿元，对应估值为21xPE/14xPE/11xPE，当前游戏行业中我们重点跟踪公司的23年估值中枢28xPE，公司当前估值低于行业平均，维持“买入”评级，重点推荐。

　　风险因素：核心游戏表现不及预期、新游戏开发进度及上线进度不及预期、跨市场可比公司风险、行业政策风险等。