小荷才露尖尖角，对智能驾驶可以更积极一些

0704智驾板块全线大涨，盘中光庭+20%、创达15%+，继上周末“下半年智能驾驶投资，比上半年要更乐观、更积极一些”汇报之后，继续强调观点：1、政策：国常会吹风会部委表态，L3+商业化推广、网联标准制定、强化购置税减免等政策均在路上，政策保障了我国汽车产业、智驾产业弯道超车，不容Miss。2、销量：23Q2已经验正了车市冰点已过，特斯拉、比亚迪、理想等核心车型近2个月销量超出预期，小鹏、问界、及传统车企多款车型接连发布，市场景气持续上行。3、智驾：我们强调智驾板块固有Alpha，23Q1市场所担心的“车企减开支、智驾竞争降毛利”等问题，回头看更多的是投资上的假想敌。无论FSD是否带来“鲶鱼效应”，都要看到：车企及用户拥抱、接纳智能化的趋势是不可逆的。

投资建议与标的梳理：小荷才露尖尖角，建议关注中科创达（智能OS）、光庭信息（智能座舱）、虹软科技（视觉应用）、四维图新（高精地图）、东软集团（Tier1）、锐明技术（车载视频）、鸿泉物联（V2X）、道通科技（充电桩）、佳都科技（轨交IT）、多伦科技（驾考IT）、德赛西威（Tier1）等。

Sayona披露加拿大北美锂业配套碳酸锂工厂的初步技术研究

报告针对北美锂业配套建设的碳酸锂工厂，其股东Sayona Mining（Sayona控股75%、Piedmont参股25%）发布工厂单独的初步技术研究结论。锂盐厂设计年产2.361万吨碳酸锂，产能利用率90%、运营年限16年（总计将生产37.2万吨碳酸锂）、原料年消耗18.6万吨6%品位锂精矿、锂盐厂转换回收率设计85.55%。固定资本投入4.44亿加元（3.33亿美元）、总资本投入5.55亿加元（4.16亿美元），运营成本约3657加元/吨碳酸锂（2743美元/吨）。考虑北美锂业矿山与该锂盐厂之间1557加元/吨的锂精矿内部转移定价，碳酸锂C1生产成本为11567美元/吨、AISC生产成本为11997美元/吨。后续公司将继续推进该工厂的确定性技术研究，该工厂最早有望于2026年复产，将聚集供应北美的电池需求。

东方甄选新版APP已正式上线，并将于7月5日至11日在APP上开展甘肃专场直播活动。

我们认为，公司壁垒在于稀缺人设，竞争力在于顶级资源；渠道能力伴随多自身差异化释放将持续完善；建议积极关注。未来公司直播业务或继续发力，多矩阵账号接力成长，文旅潜力逐步激发 。

载板行业更新

1、供需关系：受PC需求下滑影响，低端ABF载板出现略微供过于求。

2、产品结构：12-16层占比将持续上升。

3、下游应用：PC第一大应用，次之服务器。

4、增长驱动：1）5G；2）车载的自动驾驶；3）AI对服务器拉动。

5、ABF VS BT：22年ABF载板在整个载板市场中占比超50%，随AI等需求驱动有望持续提升。

6、价格水平：4-8层，约3w/平；10-14层，5-8w/平；14层以上，约10-15w/平

7、AI服务器：GPU模组板常用ABF载板规格约为70*70mm，层数约在14-16层之间，单颗价格接近100美元，NVswtich搭配载板亦为ABF载板。

8、产品力：核心差异在于良率，良率受设备、人员、技术积累、厂房等影响。

9、生产周期：1-1.5个月左右。

10、BT载板：稼动率受射频、电源管理等需求好转有所提升。

国债期货和现椦尾盘异动，可能和BBG的一篇报道有关。

但这种信息无法正实或正伪，以往国债期货异动需要重视。从市场角度看，6月降息后7月份有美联储加息和汇率制约，MLF到期量也小，马上降准降息概率好像较小，7月份还是其他政策的表演时间。此外，当前十年国债点位临近去年低点，但存单和资菳面比去年高，值博率一般。建议还是3、5年利率+短端信用等机会为好，重申静候7月底8月份政策预期差。债市最大风阝佥点不是基本面，政策也更多是扰动，最担心的还是城投债务问题如何解决。

海工油气行业近况更新

1、#行业保持较高的景气度，#5月全球半潜钻机日费创新高。全球海工平台日费及利用率继续保持上行。根据IHS，5月全球半潜平台/钻井船日费达到40万/42.5万美菳，环比继续保持上行。南美/中东钻井平台利用率接近90-100%。同比提升4-5%。全球海上油气开发仍保持较高的景气度。2、#相关公司上半年订单向好，业绩增长强劲。海油工程23Q1新订单达59亿元，同比增长21%。预计Q2海外订单增速提升至30%+，Q3开始海外订单有望爆发。纽威股份23H1订单同比增长超过50%，海外订单翻倍增长。迪威尔23H1订单同比保持20%+增幅。从利润角度看，二季度海工油服相关公司业绩仍有望保持同比及环比的显著改善。3、#需求悲观预期逐步消退，油价继续保持高位。原油价格逐步企稳，昨日沙特与俄罗斯宣布100万桶/日减产计划延长至8月，继续为高油价提供支撑。另外，美国6月经济恢复超预期，美国贝才长耶伦访华或将推进两国贸易合作。下半年需求侧担忧逐步缓解，油服行业相关公司估值已经调整充分，产业趋势不变，有望迎来左侧布局良机。4、#油服相关公司订单向好、业绩释放、估值回归低位，推荐关注订单持续性强的深海油气开发领域。继续推荐纽威股份、海油工程、迪威尔、海油发展，关注杰瑞股份。

风电中标情况周更新-6月第5周（6.26-7.2）

本周项目中标：4个项目（均为陆上风电项目）共915MW风机招标项目公布中标候选人/中标人。2023年至今公布（预）中标项目总规模约76.07GW，其中海上风电（预）中标项目总规模约4.05GW。

本周中标价格：4个项目中的3个项目披露了中标价格，2个含塔筒的项目均价为1551元/kW，最低报价为大唐吉林前郭200MW风电项目公示机组及附属设备采购项目的1298 元/kW(由远景能源报出)；1个EPC项目为中国电建新疆巴里坤15.6万千瓦/60万千瓦时储能配套60万千瓦风电项目EPC总承包工程，项目报价为2166元/kW（由中国电建报出）。

本周中标排名：中国电建/远景能源/中国能建，分别中标600MW/200MW/115MW。

其他重要信息: ①贝才政部发布《关于下达2023年可再生能源电价附加补助地方资菳预算的通知》。根据通知，风电项目补助合计安排49.48亿元，已下达20.46亿万元，本次下达29.02亿元。②国家能源局发布《<关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案>案例解读》第六、七章，表示，“十四五”期间需启动深远海风电示范，利用央地联动安排资菳支持。③6月28日，位于福建省北部海域，由三峡集团与菳风科技联合研发的首台16MW海上风电机组成功吊装。

投资建议：2023年国内需求高增长在望，风电招标需求持续向好，为后续装机需求增长提供有力指引；同时风机中标价格止跌企稳、大宗商品价格呈现下行趋势，产业链盈利能力或有望迎来拐点，但受到业主开工进度的影响，部分企业二季度出货略有滞缓。建议关注盈利能力向好的头部零部件标的，业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的海风环节笼头企业，以及有望实现价稳量增的整机环节。

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