【华泰医药代雯团队】恩华药业更新推荐：业绩高增长，基本面无虞，估值具备性价比 业绩稳健增长，估值具备性价比，回调提供买入机会 公司受益于诊疗修复，麻醉系列高速增长，我们与公司反复沟通确认，业绩无虞，维持全年收入20%+增长，利润25%+增长预期不变（其中芬太尼系列全年销售额9亿元预期不变，麻醉板块维持30%+增长预期，原料药板块维持20%+增长预期），且2Q23有望实现超过全年增长的更高增速。考虑到23年公司集采影响消退，在院端诊疗复苏及管制麻醉进入放量周期的双轮驱动下麻醉板块有望高增长，新品TRV130今年5月获批（我们预计23年贡献1500-2000w收入，年底纳入医保后，24年有望贡献收入~2亿元），公司有望迎来业绩与估值双升。我们预计公司2Q23开始有望实现20%+收入增速，23年全年有望实现20%+收入增长和~25%利润增速，且伴随新品放量，24-25年有望增长提速，当前估值对应23年不到25倍，24年不到20倍，极具性价比，回调提供买入机会，持续推荐！