科德数控
夜长梦山
2023-07-17 11:14:50
🌺🌺🌺【中金机械｜机床赛道】提示机会—科德数控
大家好，我们6月份中旬基于人形机器人二阶导，推荐过五轴CNC泛标的演绎机会，7月份基于主业的逻辑更加明朗。我们积极提升公司配置机会，原因在于：
💎1Q23以来，盈利能力步入上升通道。科德数控上市之后，作为一直跟踪的核心卖方团队，两年来投资者最为关注【产能、均价、扣非利润率】三个指标兑现程度。
1）产能：近两次新募资金填补IPO严重不足，我们认为2025年中期产能目标不变（近500台），虽2021-2022H1有所波折，但2023-2025年追平上市初预期。
2）均价：2023年最大的业绩亮点在于，销售均价超预期提升。如一季度均价190万（不含税），Q2新签订单均价200-230万，核心在于航空航天竞争力迅速提升，大机型供不应求。
3）扣非利润率：上市以来扣非利润率稳健提升，2021-2022年分别为10.4%/12.1%（多季度受疫情影响），1Q23已提升至14%，经营质量、内生盈利走上升通道。
我们认为科德数控作为五轴CNC核心资产，理应注入更多信心。按照现价市值（90亿以内），2024年peg1x，性价比极高
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科德数控
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