家居板块再迎催化，关注浆系纸提价落地机会-韭研公社

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家居板块再迎催化，关注浆系纸提价落地机会

夜长梦山

2023-08-27 18:09:20

【国金轻工｜周观点】家居板块再迎催化，关注浆系纸提价落地机会家居：本周五报道，近日住建部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不认贷”政策举措，刚性和改善性住房需求有望迎来释放，家居板块或迎催化。布局建议：客单价提升逻辑更为顺畅的企业，尤其多品类融合顺畅、整装渠道加速布局的【志邦家居】、【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】等；具备品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的【森鹰窗业】、【梦百合】等；关注受益海外家具库存去化，需求逐步改善的出口家具企业，如【恒林家居】、【匠心家居】等。 [庆祝]新型烟草：本周思摩尔发布中报，23Q2国内市场收入0.47亿元（Q1仅0.15亿元），环比已显现改善，随着新国标产品持续迭代优化叠加监管机构对非法产品的打击力度加大，新国标产品销售逐月提升趋势有望延续，国内产业链各环节经营有望呈现逐季修复态势。海外市场方面，思摩尔23Q2收入同比+7.7%至25.5亿元，一次性烟延续快速增长，其23H1收入整体同比+369%至15.0亿元，已成为增长主驱动。此外，本周赢合科技发布中报，其电子烟业务依托一次性烟产品的优异销售，上半年收入同比+1477.3%至14.3亿元。整体来看，海外一次性雾化烟市场仍在快速扩容，关注产业链中相关受益企业。 [庆祝]造纸：浆系提价落地可期，看好吨盈利稳步修复。6月欧洲木浆港口库存181.4万吨创3年内新高（同比+76.5%，环比+1.3%），Suzano宣布中国市场9月份桉木浆报价涨价20美元/吨，欧洲市场报价涨50美元/吨，预计中期浆价保持低位震荡，成本支撑已现。7月以来浆纸系（白卡纸/双胶纸等）产品提价有所落地，低库存下伴随后期需求逐步改善，带动盈利稳步向上修复。推荐【太阳纸业】，关注【玖龙】【山鹰】。 [庆祝]轻工消费：名创优品2Q业绩靓眼，7月宠食出口量创年内单月新高，低基数下关注2H逐月增速超预期。6月/7月宠物食品出口量2.12/2.40万吨，同比-18.9%/-10.8%，环比-9.3%/+13.2%，同比读数较低主因高基数影响（去年7月为全年单月出口量TOP2）；出口金额为7.52/8.01亿元，同比+0.7%/+0.5%，环比+4.19%/+6.51%。库存扰动消除后，我们预计8-9月起伴随基数下降，逐月增速超预期概率提升。名创4QFY23国内客流加速修复，客单提升顺畅，加速下沉展店顺利，看好后续开店加速带动业绩超预期。