预计A客户(Apple)将在9月中下旬(本周)向兆威机电下订单,公司系一/二代MR瞳距调节系统标配独供
2023年9月11日盘后,券商研报:预计A客户(苹果)在9月中下旬下订单,苹果第一代MR产品Vision Pro明年初正式开启发售,四季度将开始量产,一期订单量级预计在30-40万套。
另外,META的消费级新品Quest3将在9月27日重磅发布(单价3000-4000元人民币)。字节的PICO5预计也将在年内发布,四季度是MR产业链密集下订单、备货的时点。
逻辑:解决MR瞳距调节及近视眼问题,一代MR瞳距调节系统标配独供,二代MR瞳距+焦距调节(可以不用佩戴近视眼镜)系统标配独供。单套价值量提升,从一代140元/套提升到二代的400元/套,兆威都是独供。
虽然一期40万套不算多,订单总金额只有5600万,但这是从0到1的突破,瞳距调节系统现在是苹果的标配,未来也自然会成为所有中高端MR、VR的标配,兆威机电能成为苹果的独家供应商,代表公司在相关领域属于天花板级别,进入其它头部厂商的供应链也自然不成问题。META,PICO,字节,谷歌等公司在MR、VR领域都已经深度布局,微软,腾讯,华为,小米等互联网大厂未来一两年内都会进军MR、VR领域,随着行业的爆发,兆威机电的价值正在迎来重估。
兆威机电: 从事微传动系统精密注塑件和精密模具的研发、生产、销售,公司目前产品下游主要包含移动通信、汽车电子、VR、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗设备等多个领域。国内竞争对手基本就一家宁波德昌电机制造(稀缺性)、海外竞争对手是德国IMS Gear、日本电力和比利时 Aspel、Group,“微传动”这个行业具有非常高的研发/工艺壁垒、净利率20%是佐证之一
公司PK掉了全球微传动巨头德国IMS,独家拿到苹果VR订单。根据调研纪要和产业信息兆威机电是苹果MR/字节跳动PICO独家聚焦驱动系统供应商,字节预计Q3量产,苹果MR预计Q4量产, META、维尔福接洽中。苹果认证门槛高,兆威参与苹果研发已经N年。公司微型传动系统可以应用于AR/VR领域,如磁感应系统、瞳距调节驱动系统、头部自动松紧装置、智能眼镜隐藏式微型扬声器等。
远期计算器: 预测2025年苹果MR销量2000万台(苹果手机销量2.39亿台/年,TWS耳机1亿台/年),公司参与价值量400元,营收就是80亿元,20%利润率就是16亿利润,目前公司净利润2亿不到,增长8倍。另外公司参与pico(2021年50万台)假如销量500万台,参与价值量100元,营收5亿元,净利润率20%,净利润是1亿元。而公司还深度参与了新能源产业链,深度绑定比亚迪,长城,理想等TIER 1车企,且互动平台确认配套华为智慧汽车。单车价值由零部件提升到系统(控制+传动)如内屏,全价值量有望达到1000元左右,所有新势力包括蔚来/小鹏等都在洽谈中,23年大量新项目落地