【众生药业】更新推荐观点:
公司与药明合作的创新药平台持续进入收获期,其中新冠治疗新药乐睿灵已上市,抗流感新药ZSP1273已达到Ⅲ期临床的数据终点,ZSP1601新靶点NASH新药处于IIb阶段,GLP-1双靶点减重药物已开启Ⅰ期临床。
GLP-1减重药物未来有望成为超过千亿的蓝海市场,其中以替尔泊肽为代表的双受体激动剂具有更佳的减重效果,有望成为市场主要的产品,众生药业研发的RAY1225具有甚至超越替尔泊肽的药学性质,2023年5月已开启Ⅰ期临床入组,预计年底完成,其安全性和药物半衰期将明确,减重效果也有望逐步证明。
22年公司扣非利润3亿,3年股权激励考核增长约10%,支持市值约60~80亿。新冠药物预计销售额2~3亿·,给与10亿市值,流感新药ZSP1273预计未来销售20~30亿销售,给与60~90亿市值,GLP-1减重药物具有较大的弹性,按照1000亿市场销售额,5%的市场份额和30%研发成功率,给与45亿,给与公司综合225亿市值。
后续关注事件:流感新药申报生产;减重新药RAY1225一期临床数据发布;NASH新药II期临床数据发布;GLP-1已上市药物销售数据和最新临床数据发布;