存储周期？涨价的品类和范围？1.五大原厂、长存他们的打法是分多次、分阶段讨论晶圆的价格，但每一次的落地，原厂不会给太多让步，像上台阶一样，先市场吹风，如果有必要直接少出货或封仓。sk海力士8月直接封仓。2.价格传导的链条越来越清晰，目前看大客户基本都没有问题，大模组厂等核心player已经达成一致，中小型客户的压力也比较明显，今天有些中小型客户开始来公司要货。3.晶圆价格上涨可能会出现局部短缺，在nand上是比较明显的，相对dram，无论是因为惜售还是什么原因。利基型和主流的、高端的，分层比较明显。ddr2-3，ddr4-5，hbm，越往上走涨价越明显。nand都是主流的技术不太存在利基型市场。nand要么一起涨，要么一起跌。4.对于江波龙来说目前90%以上还是nand的业务，内存条业务在公司营收占比不到10%。5.jbl的特点是走大容量的存储，走势会更接近国际的晶圆原厂。jbl企业级存储业务正在逐步落地，这个月又取得一定进展，今年就是成规模的元年（占比不高）。明年开始放量增长。最近业务突破确实受到jingyuan价格波动的影响，刺激了一些需求。从产业角度怎么看后面的消费电子周期？1.这一轮周期很深的原因主要是来自于宏观环境不行。2.不管对于dram还是nand，没有出现重大的技术革新，基本还是沿着摩尔定律在往前走，对于存储来说，制程只是一个方面，更多是堆叠的问题，目前稳定的主流的是200多层，三星最高可以做到千层。3.目前涨价之后主要是看下游的需求能不能起来，目前看，市场对存储器的采购需求也在增长，一个是提前备货，还有一个是下游真的有比较强烈的需求，从9月和10月的业绩走势看，有真实需求的占比正在增加，现在在密切关注下游宏观经济，消费力是否能上来。价格上涨的时间节奏和空间？这一轮的价格上升一定会分成几个台阶，不会一下把过去跌的60%全拉回来。这个台阶是可以算出来的，原厂涨价的目的就是不亏，通过原厂在过去6个月里亏的程度可以倒算出来，这一波15-20%的上涨肯定是不够的，原厂之前的出厂价就是+30%的利润。比如2017年（相对正常的年份）公司收购雷克沙，一个部份是有flash，一个部份没有flash，没有flash的部份是成本价，有flash的就必须要加利润幅度。到了现在，五大原厂上半年亏了180亿美金，所以判断原厂后面还有一定动作，他的快慢是根据需求来的，如果整体宏观经济很好。随着涨幅越来越高，原厂的减产步调可能就不再一致了（如果上涨50-60%），存储是一个非常动态的行业，上半年行业下行的时候，公司基本每2-3天讨论一次客户的策略。下一轮什么时候涨价可能要看年底的消费热度。公司目前的库存情况？公司的库存水位还在一直增加，公司的大盘是以需定产，年报库存是40亿出头，现在估计50亿左右，相对公司的销售体量来说还比较正常。在这一轮周期中，随着价格反攻，公司的采购团队在和原厂直接谈判的时候可能会多用几分力道，但整体来看还是以需定产。原厂是绝对禁止转卖晶圆的。jbl的采购逻辑基本是这样。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有3篇券商研报，机构给出评级3次，买入评级1家，增持评级2家，机构目标均价为100.1元。90天内共65次机构调研，其中券商调研24次，基金16次，私募7次，资管8次。