【浙商医药|孙建】济川药业2023年三季报快评
【业绩情况】
2023Q1-Q3公司实现收入65.37亿元（+10.91%），归母净利润19.44亿元（+22.11%）；单季度分析，2023Q3公司实现收入19.08亿元（-6.05%）、归母净利润6.04亿元（+4.82%）。
【盈利能力】
2023Q3公司销售毛利率为81.69%（-1.05pct），销售费用率为37.61%（-3.6pct），研发费用率为6.27%（+2.36pct），管理费用率为5.14%（+0.80pct），财务费用率为-3.43%（-2.68pct）。2023Q3公司销售净利率为31.73%（+3.3pct）。
【营运能力】
2023Q3公司经营性现金流净额为6.61亿元（+18.76%）；应收账款及应收票据周转率为3.26，同比增长0.21。
【风险提示】
研发不及预期；销售渠道布局不及预期；市场竞争加剧等。
联系人：孙建/李晨琛