【招商电子】中芯国际23Q3季报点评：稼动率环比微降，上修2
股海鱼
明天一定赚的公社达人
2023-11-09 23:36:55
【招商电子】中芯国际23Q3季报点评：稼动率环比微降，上修2023全年Capex至75亿美元
[红包]23Q3收入16.2亿美元，同比-15%/环比+3.9%，位于指引中值；毛利率19.8%，同比-19pcts/环比-0.5pct，位于指引上限（18-20%）；产能79.6万片/月（折合8英寸），环比增加4.1万片/月，产能利用率77.1%，环比下滑1.2pcts；Q3晶圆出货量153.7万片（折合8英寸），环比+9.6%，折合8英寸ASP环比下滑约4.6%。
[太阳]按地区：中国地区收入13.6亿美元，环比+9.6%；占比84%，环比+4.4pcts；
[太阳]按下游：手机收入4.2亿美元，环比+0.4%；物联网收入1.86亿美元，环比+0.4%；消费电子收入3.9亿美元，环比-5.6%；其他收入6.2亿美元，环比+14.9%。
[太阳]按晶圆尺寸：12英寸收入12亿美元，环比+2.9%；8英寸收入4.2亿美元，环比+6.7%。
[礼物]23Q4指引收入环比上升1-3%；毛利率将继续承受折旧压力，预计为16-18%；上修2023全年资本支出75亿美元（此前预计同比2022年持平约64亿美元左右），考虑到SMIC 23Q1/Q2/Q3 Capex分别为12.6/17.3/21.35亿美元，因此预计23Q4 Capex为23.75亿美元，环比持续提升。
[红包]根据中国海关数据，2023年6-9月我国从荷兰进口光刻机（半导体步进重复光刻机+其他投影设备）金额和台数均显著提升，6/7/8/9月进口台数分别为22/15/21/26台，进口金额为8.7/6.3/7.4/14.3亿美元，同比+500%/800%/178%/1036%；从ASP来看，6-9月进口光刻机台ASP分别同比+228%/320%/45.5%/427.5%，表明高端机台进口也在增多。SMIC本次上修2023年资本支出，我们认为可能系增加了设备采购，后续扩产节奏或将加速，进而有望带来国内设备板块签单边际提速。
鄢凡/曹辉
[红包]23Q3收入16.2亿美元，同比-15%/环比+3.9%，位于指引中值；毛利率19.8%，同比-19pcts/环比-0.5pct，位于指引上限（18-20%）；产能79.6万片/月（折合8英寸），环比增加4.1万片/月，产能利用率77.1%，环比下滑1.2pcts；Q3晶圆出货量153.7万片（折合8英寸），环比+9.6%，折合8英寸ASP环比下滑约4.6%。
[太阳]按地区：中国地区收入13.6亿美元，环比+9.6%；占比84%，环比+4.4pcts；
[太阳]按下游：手机收入4.2亿美元，环比+0.4%；物联网收入1.86亿美元，环比+0.4%；消费电子收入3.9亿美元，环比-5.6%；其他收入6.2亿美元，环比+14.9%。
[太阳]按晶圆尺寸：12英寸收入12亿美元，环比+2.9%；8英寸收入4.2亿美元，环比+6.7%。
[礼物]23Q4指引收入环比上升1-3%；毛利率将继续承受折旧压力，预计为16-18%；上修2023全年资本支出75亿美元（此前预计同比2022年持平约64亿美元左右），考虑到SMIC 23Q1/Q2/Q3 Capex分别为12.6/17.3/21.35亿美元，因此预计23Q4 Capex为23.75亿美元，环比持续提升。
[红包]根据中国海关数据，2023年6-9月我国从荷兰进口光刻机（半导体步进重复光刻机+其他投影设备）金额和台数均显著提升，6/7/8/9月进口台数分别为22/15/21/26台，进口金额为8.7/6.3/7.4/14.3亿美元，同比+500%/800%/178%/1036%；从ASP来看，6-9月进口光刻机台ASP分别同比+228%/320%/45.5%/427.5%，表明高端机台进口也在增多。SMIC本次上修2023年资本支出，我们认为可能系增加了设备采购，后续扩产节奏或将加速，进而有望带来国内设备板块签单边际提速。
鄢凡/曹辉
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