【国盛能源电力】煤炭周报：焦煤，继续看好 —————————
股海鱼
明天一定赚的公社达人
2023-11-19 21:11:14
【国盛能源电力】煤炭周报：焦煤，继续看好———————————————本周动煤、焦煤走势有所分化，截至11月17日，北港动煤报收940元/吨，周环比-26元/吨；CCI柳林低硫主焦2350元/吨，周环比+100元/吨，较年初高点累计下跌230元/吨。#动力煤方面，下游电力企业日耗提升缓慢，库存量相对充足，短期采购积极性难有提振，同时港口库存持续累积，疏港压力逐步增加，对价格接受程度有限，价格重心有所下移。但目前市场货源成本偏高，发运倒挂严重，降价抵抗或越来越强烈，因此煤价亦难以顺畅下跌，预计短期内仍将震荡运行。#焦煤方面，本周焦煤市场突发事件较多，均将加剧焦煤紧缺的局面：
️非主产区供应受限。淮北矿业信湖煤矿 815 工作面出水逐渐扩大并混杂泥沙，为确保安全，矿井被迫临时停产”。其侧面反应安徽作为我国除晋陕蒙新四个主产区外主要煤炭生产省份，地质结构偏复杂，资源面临开采难度加大，资源枯竭的风险，未来我国整体供应将愈发刚性。
️山西供给面临较大扰动。山西近期煤矿事故较多，本周中煤华晋、永聚煤业接连发生事故，山西作为我国焦煤主产区，安监力度或将进一步加剧，对焦煤供应造成较大扰动。
️蒙煤进口面临不确定性。随着蒙煤进口量的逐渐增长，蒙古国矿方为增加出口利润，决定实施煤炭线上电子竞拍模式，将原先煤炭的坑口销售模式，更改为边境交易模式，此举极大的损害了我国贸易商利益。因此，巴彦淖尔市进口煤炭贸易协会发函，倡议各贸易企业不再参与电子竞拍，维护甘其毛都口岸煤炭进口贸易秩序。此举大概率导致外蒙进口量下滑，加剧国内供应紧张局面。当前市场焦煤板块估值与动力煤板块估值倒挂，主要原因在于市场预期动力煤板块相关上市公司盈利稳定性更强，但需要注意的是，在目前负反馈预期证伪，叠加冬储预期加持下，焦煤板块上行动力充足，价格有望回归年初高点，此外，考虑到今年 6月末焦煤价格底部的支撑，Q3 单季业绩预期是焦煤板块的盈利底部，以此年化焦煤板块底部盈利对应估值处于低位，未来随着价格的上涨，焦煤板块有望迎来业绩和估值的双击。#重点推荐：淮北矿业、潞安环能、平煤股份、山西焦煤———————————————
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