瑞贝卡：跨境电商多平台并进，线下复苏可期-韭研公社

登录注册

瑞贝卡：跨境电商多平台并进，线下复苏可期

夜长梦山

2024-01-26 11:09:58

【天风轻纺】瑞贝卡：跨境电商多平台并进，线下复苏可期 ■公司系发制品行业龙头，23年外销占比80%（其中线下80%，跨境电商20%）、内销占比20%。当前非洲、美洲等主流线下渠道结构补库、产品结构优化，预计24年增长稳健；跨境电商多平台同步发力，在Temu、Shein、TikTok等新兴平台假发类目具备先发优势，预计24年增长靓丽。一、跨境电商：2C+2B+独立站多渠道发力，24年预计翻倍增长 ■分区域：美国占比40%，欧洲30%+，俄罗斯10%+，其他是巴西等 ■2C（占比80%）：其中亚马逊占比35-40%、速卖通占比50%，23年增长20%+，公司化纤类产品店铺排名前列，预计24年增长40%；公司23年积极拓展Temu、Shein、TikTok等新平台，短期呈现几何倍数增长；预计24年新渠道至少增长7倍。 ■2B（占比20%）：19年以化纤类切入国际站，23年增长40%、做到TOP1；24年计划进军人发市场，此外新进入中国制造有望贡献增量，预计24年2B增长150%。 ■自建站：23年5月起步，24年计划对标同行、加大推广，实现倍数增长。 ■盈利能力：新平台Temu、Shein毛利率、净利率10%+，国际站化纤产品毛利率20%+ 二、海外线下：需求复苏，产品结构优化，预计24年增长30%+ ■非洲（占比30%+）：自主品牌为主，产品以化纤产品为主，规模量产、利润率水平较高； 23年当地货币贬值、库存积压拖累业绩；24年预计推出差异化产品（人发、头套等），且非洲工厂地产地销，预计24年增长30%。 ■美洲（占比30%+）：贴牌为主，产品结构丰富（化纤发条3-4美金、化纤头套10-20美金、人发头套几十至几百美金），复杂产品人工成本高导致毛利率低于非洲。 23年受经销商去库影响；目前呈结构性补库，少批量、多批次订货；计划依托差异化、高价值产品竞争、合作头部经销商，预计24年增长30%。

■欧洲（占比不到10%）：自主品牌为主，23年表现较好主要系欧元兑人民币升值、产品结构优化；24年进一步推动接发、人发高毛利新产品销售。三、国内市场：增长稳健、利润率高，线上下同步发力 ■线下：23年增长30%，主要系产品定位中高端；预计24年加强精细化管理、拓展品类、加大营销，预计增长30%+； ■电商：24年预计抖音高增，天猫、京东、唯品会30%+以上增长； ■盈利能力：毛利率60%多，净利率20%多。四、盈利及周转：库存管理优化，24年净利率目标5% ■盈利能力：2020年以来盈利能力下降主要系疫情扰乱全球供应链，国内外手织成本上升； 24年计划收入增长30-40%，净利率达到5%左右，主要依靠提升高利润率渠道（国内、跨境电商新平台及国际站等）占比，以及推广高价值新品。 ■库存情况：近年来公司库存金额较高主要系1）人发原材料及人工成本增加、2）高附加值产品占比提升、3）跨境电商备货；公司计划进一步加强库存管理，加大销售子公司库存考核力度，同时将库存管理依据从订单转为销量，加速资金周转。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

瑞贝卡

工分