负极更新
夜长梦山
2024-04-10 21:33:31
❗【天风电新】负极更新&再推荐-0410
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#普遍认为格局很差的负极怎么就满产乃至涨价了呢？
1） 产能释放情况明显放缓，主流厂家近1.5年内几乎0新增产能。中科、尚太在4、5月份相继实现满产，紧接着传出涨价，原因在于贝特瑞、中科、尚太、璞泰来相比1年前几乎没增加。从23Q3报表看，除了璞泰来（还有其他业务），其他公司在建工程数额均较小，投资强度大幅下降。
2） 负极有差异性，表观看大家都盈利2-3k，都赚钱没有到底，实际是大家的产品、客户有差异性（简单看均价就能发现），是处于不同维度的实现2-3k吨净利，细分赛道底部盈利基本角逐出来，故接了B客户低价订单的厂商处于亏钱状态，在需求略微转好时低价单便无法执行。
#投资建议：建议关注负极板块投资机会，不仅仅是短期景气度指标，从24Q1业绩展望和24年估值看，性价比高，重点推荐【尚太】（Q1有望超预期，15X）、【璞泰来】（15-20X之间）、【中科】（15-20X之间）。
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尚太科技
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