1、2021年客流同比小幅回升。

估算2021年全行业民航旅客量同比回升约5%，较2019年下降35%。（1）随着防疫措施完善及疫苗普及率提升，春运、8月、11月的客流谷底变浅；（2）近期客流趋稳，公商务客源和探亲旅客组成客源基础。

2、出行政策制约国内外客流恢复。

（1）国内：供给充足，疫情制约需求释放。3-5月国内客流超2019年，反映需求仍在；（2）国际：五一个延续，2021年国际地区客流同比降30%，仅为2019年3.5%。

3、公商务有所恢复，团队游减少。

2021年乘机旅客证件数量与2020年持平，其中约1/3为新增旅客。（1）高频旅客人数占比较2020年回升，但仍略低于2019年。说明高频旅客平均乘机次数低于2019年，或源于部分旅客为随心飞产品客源。（2）各地防疫政策不断调整，以及航司临时取消航班增多，临时购票旅客占比明显提升；（3）疫情下文旅部出台团队游动态熔断政策，目前团队旅客占比不足2%，明显低于10%的正常水平。

4、航司理性减班，客座率亦改善。

2021年旅客量高于2020年，但计划航班量和运行班次均同比减少，航司执行航班更为理性，客座率同比有所恢复。

5、2021年航司转变低价竞争方式。

估算2021年国内航线平均票价（含燃油费）同比上升14%，较2019年下降16%，其中7月接近2019年水平。航司稳定运价，源于（1）油价上涨；（2）低价刺激的客源有限。

6、目前春运机票预售进度缓慢。

近期春运预售已启动，目前机票预售量约为2019年1/3，OTA酒店预订进度好于航空。（1）出行需求仍然存在，出行方式可能改变；（2）旅客购票习惯发生改变，临时购票增多；（3）中小城市机票预订较积极，大城市启动较慢。

7、2022年展望：量价将同比增长。

预计2022年国际航线管制措施短期内难有改善，市场表现仍将取决于防疫政策，待国内疫情控制良好需求有望快速释放。（1）预计全年旅客量约2019年八成，国内航线恢复至2019年九成以上；（2）客流可能出现削峰填谷，呈现淡季不淡，同时旺季可能不旺；（3）航司票价管理将趋于理性。