今天我们介绍一家低位的电气+汽配公司，叫津荣天宇

公司分为两部分业务，一部分是面向高端市场的电气业务，以及汽配相关。公司具备电气和汽车精密模具研发设计的核心技术，拥有模具相关的发明专 利 9 项，实用新型若干项。

简单讲讲，公司的电气客户是施耐德、ABB和西门子等全球领先的电力电气巨头。公司通过主要客户为能源管理及输配电电力保障系统、工业自动化及智能制造电力保障系统、风力发电、水利发电及太阳能发电的分布式能源电力保障系统。

公司汽车精密部品主要客户包括东海橡塑、电装、丰田纺织、丰田合成及采埃孚-天合等全球汽车零部件供应商百强企业，最终产品应用于各汽车品牌。

我们先说第一部分，电气：（大家看股票软件，输配电气板块涨幅已经达3.62%！）

我国低压电气设备企业按照技术水平和市场定位主要分为三类。

第一类是国 外厂商施耐德、ABB、西门子等，主要为国际知名品牌，掌握了高端产品技术， 占据高端市场，产品附加值较高，毛利率水平行业最高，该类企业引领了低压电 气行业的发展方向，行业中的最新产品一般都是该类企业研发生产；

第二类是定 位中高端子行业的国内厂商，如良信电器、常熟开关等，这类企业多专注于一两 个子行业细分领域，销售对象主要是企业客户；

第三类是面向于批发零售市场的 天津津荣天宇精密机械股份有限公司国内众多厂商，它们的产品覆盖面较广泛，也是市场规模最大的一个板块，同时 竞争也是最严峻的，很大程度依赖经销商的规模。

（这里，我们发现中端市场的良信电气市值已经达到184亿，虽然津荣本身是属于第三类厂商，确实向高端电气市场供货的核心供应商，市值也仅仅25亿，当然了规模业绩也是衡量标准，但技术水准能提升估值）

公司在与施耐德多年的深入合作交流中，凭借定制化的研发机制、优质的产 品质量、柔性生产能力及灵活交付、完善的服务体系赢得其信赖，现已成为其全球最重要的冲压精密部品核心供应商。

供应商壁垒：而公司全球战略客户的采购不断向核心供应商集中，例如施耐德未来五年 拟将其 75%的物料集中至 9 家施耐德全球核心供应商进行采购，电装在扩大国产 化的同时持续将部分内制品向准内制供应商转移。随着公司全球战略客户的零部 件供应不断从其内制工厂或非核心供应商处向核心供应商转移集中，公司未来的 持续盈利能力将不断增强，非核心供应商对公司的竞争威胁也随之减弱。

公司于 2016 年进入施耐德全球核心供应商序列，并在 2019 年获得施耐德“全球生产型最佳供应商”奖，该荣誉系施耐德首次授予中国供应商。

公司建立的电气核心技术研发体系主要服务于电气技术研发、模具及自动化 设计和精密制造，其核心技术包括精密电触头模具开发技术；静触头复杂弯曲成 形工业化解决方案；精密顺送模内技术；动静触头自动化焊接技术；能源设备气体保护箱防渗漏焊接技术。

公司中压配电及能源设备精密部品主要通过大吨位模具冲压、激光切割、钣金成型、Robot-MIG焊接、电阻焊接与气密性检测等技术工艺实现，满足多气体绝缘开关设备、中压环网控制柜、屏蔽式固体绝缘开关柜等多种中压配电及能源设备领域的产品需求。产品最终应用于智能电力电网、中压输配电工程、大型基建工程等领域。

汽车业务方面：（今日汽车板块涨幅达2.64%，其中多只汽配个股大幅上涨！）

首先我们看一下昨夜研讯社文章，讲到上游成本下降最利好的行业，位列第一的就是汽车及零部件，也难怪今天汽配汽车板块大涨！

那津荣呢，公司是供应给东海橡塑、电装、丰田纺织的减震、空调及座椅类等精密部品， 最终主要应用于丰田品牌。报告期内，丰田国内汽车销量占中国乘用车的市场份额持续上升。

在汽车业务板块，公司在深拉伸、精密 Robot 焊接、前悬减震冲压焊接、激光自动化焊接、安全带变薄 翻边和自动铆接、高强度钢板成形、铝合金超低速压铸等方面拥有多项先进技术 与发明专利，保证了公司模具和产品在强度与精度、空间成形、生产智能自动化 与柔性化等方面都处于行业领先水平。

新能源汽车分为可插电式混动汽车和纯电动汽车，可插电式混动汽车仍然需要减震支架，且以钢支架为主，纯电动汽车减震支架主要为铝支架。随着丰田、 本田混动汽车的增量，将为公司钢减震支架带来持续的需求，同时丰田纯电动 汽车的建厂投入对发行人超低速铝压铸支架的需求亦将快速增长。

在节能减排的背景下，近年来汽车轻量化快速发展，用铝量扩展到减震、空调等部件。公司在铝合金冲压成形技术上已形成多年积累，在超低速铝压铸方面 形成了低速充填射出速度 0.1-0.2m/s、浇口速度 0.2-0.6m/s、达到层流压铸、内部 质量 φ1mm、气孔≤1 个/10cm²等工艺技术，公司现已增设铝压铸生产线并做好规 模化生产准备，超低速铝压铸减震部品将通过东橡塑和电装最终运用于丰田的油 电混合汽车和纯电动汽车；公司铝合金冲压成形部品主要在汽车空调冷凝器、空 调蒸发器及汽车水箱中应用，最终通过电装等配套于丰田、本田及大众等品牌汽 车的空调系统。

根据互动，公司取得丰田27PL及丰田与比亚迪合作290D新能源汽车配套产品，覆盖电机减震支架、安全气囊、座椅骨架、空调热泵系统及轻量化铝压铸部品。

最后，我们看下同类上市公司做对比。

以及最近表现情况，

锐新科技也作为远端次新，近日有一个20cm！，华达科技还在走上市趋势，市值近百亿！

常青股份，与祥鑫科技最近虽然没表现，但作为可比上市公司，市值都达到30多亿，而我们的津荣近仅25亿！

以上为本人通过翻阅多类资料人工撰写，供各位老师参考。

（目前处于低位，未有大幅上涨）