但在当前 需求相对疲软的情况下,对于提价是否能传导到终端,我们仍持观望态度。 近期由于公司部分重点市场疫情封控政策严格(上海),我们估计四月份销量依然有所波动,预计五月份 环比改善趋势将显现。且随着青岛等重点市场疫情逐步得到控制,公司销量趋势向好。 盈利预测与估值
1Q22前瞻:1-2月份累计量增8.9%,3月份因山东等重点市场疫情影响而量跌21%,1Q21总量下跌2%, asp估计增长5%左右,收入+3%左右,利润可以维持正增长。
预计22/23年营业收入333.3亿/351.2亿元,同比+10.5%/5.4%,归母净利润31.4亿/38.0亿元,同比 +15.9%/21%(剔除一次性卖地收益后),当前A股股价对应22/23年35x/29xPE,当前H股股价对应22/23 年22x/18xPE,维持A股和H股跑赢行业评级。