汽车进入铝合金时代，新能源车单车铝用量将提升40%-韭研公社

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汽车进入铝合金时代，新能源车单车铝用量将提升40%

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2021-10-22 13:46:06

华福证券：汽车进入铝合金时代，新能源车单车铝用量将提升40% 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①汽车轻量化是大势所趋，纯电动汽车单车用铝量增长40%，随着新能源汽车加速渗透，铝合金用量将大幅提升，华福证券认为铝压铸件、汽车铝板和电池盒是较好赛道。②铝压铸件工艺技术壁垒较高，底盘和车身结构件渗透率提升空间大，是车用铝合金中较为优质的赛道，预计2021-2025年CAGR为10.2%，底盘、车身结构件增速更快。③国内单车铝板用量约20Kg，较欧美市场仍有差距，预计2025年国内汽车铝板需求为70-100万吨，2021-2025年CAGR为18%-23%。④电池盒处于发展初步阶段，铝合金材质是主流方向，测算2025年国内电池盒市场规模超过200亿元，2021-2025年CAGR为43.9%。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】华福证券指出汽车轻量化是大势所趋，铝合金用量快速提升，尤其是纯电车，单车铝用量提升40%，铝压铸件、汽车铝板、电池盒有望迎来投资黄金期。1）汽车进入铝合金时代①汽车轻量化是大势所趋，铝合金作为轻量化的主流材料，从成本、减重潜力、制造工艺等3个角度综合对比优势较大。②纯电动汽车单车用铝量增长40%，随着新能源汽车加速渗透，铝合金用量将大幅提升。③特斯拉引领的一体化压铸，获行业积极跟进；一体化压铸有望在引发汽车制造业工艺革命的同时，带来材料革命——压铸工艺80%的基材为铝合金。华福证券认为，铝合金广泛应用于汽车，参考竞争格局、成长空间和市场规模，铝压铸件、汽车铝板和电池盒是较好赛道。2）铝压铸件压铸工艺技术壁垒较高，底盘和车身结构件渗透率提升空间大，是车用铝合金中较为优质的赛道；国内铝合金压铸行业集中度极低，广东鸿图、文灿、爱柯迪等规模较大；随着压铸件大型化、一体化发展，设备和研发投入大幅提升，集中度有望逐步提高；预计2025年国内车用铝压铸件需求为384万吨，2021-2025年CAGR为10.2%，底盘、车身结构件增速更快。3）汽车铝板国内单车铝板用量约20Kg，占车用铝合金比重10%-15%，较欧美市场仍有差距；欧美厂商长期垄断全球汽车铝板市场，国外市占率超过70%；我国本土企业开工率普遍较低（约10%），南山铝业实力较强；预计2025年国内汽车铝板需求为70-100万吨，2021-2025年CAGR为18%-23%。4）电池盒电池盒是动力电池的重要结构件，占电池包质量20%-30%，其轻量化是大势所趋，铝合金材质是主流方向；电池盒处于发展初步阶段，投入规模大、技术壁垒高，集中度也较高，华域汽车、敏实集团、凌云Gu份在研发实力、客户、产能规划上领先。测算2025年国内电池盒市场规模超过200亿元，2021-2025年CAGR为43.9%。来源：华福证券