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2021-01-13 09:09:13

公司1月6号发布定增公告，融资扩产能够助力公司发展；公司11月管理层的变更，是为了推进了融资的进程，为扩产提高了保证；大家考虑融资会不会压股价，一会儿薛总会做更深度的说明。

现在融资新规，控股股东是战投也是可以提前锁定份额参与定增；控股股东表态会按照现有的持股比例进行锁定，发行的股价波动对于股东这边没有实质性的影响。只要持股比例不变，公司对公司股价没有特别的诉求。目前没有因为大股东参与定增，就会对股价有怎么样的诉求。

MLCC 行业，因为东南亚MLCC 疫情导致供给减少，因为5G、新能源汽车的需求带动；需求的持续性是有的，国产替代是有需求的；国产替代是量和质量的提升，可以助力公司实现更好的发展。公司整体的竞争力是有长效的,公司发展这次是有比较积极和正面的。

【公司投资负责人】
我们发行50亿定增，通过询价的方式来做；按照前20日均价作为底价，不低于8折；不超过总股本的30%，募集资金50亿元，用于祥和工业园450亿只mlcc 和280亿只电阻项目扩产，正在实施当中。自有资金投入的部分，募集资金到位以后会按照规定来进行置换。发行股份的锁定期，大股东锁定18个月，其他投资者锁定6个月；大股东对于定增是支持的，认购不低于20.03%的股份。

Q 定增大家担心控股股东会高于当前的持股比例参与，定增的资金的沟通情况是否顺利？
我们没有能力左右二级市场的股价，大股东不存在一个通过二级市场的定增事项套利的动机；大股东持有20.05%的股份，这次认购20.03%；是一个中性的态度，如果股价涨了，定增的股价套利空间不大；股价跌了，市值缩水；大股东对风华高科长远发展的支持的态度，从动机和手段上来说，不存在这种揣测。

我们和参与认购的接触方面，前期市场多少都有一定的预期，但是方案还没有公告；方案不论是前期还是公告之后，会有很多的资金方，跟我们表达了认购的意向，大家最这个赛道还是认可的。从目前掌握到的意向来看，我们在资金这方面的需求还是很正常的。存在一些其他的资金方，去打压股价，从目前的信息来看是没有的。机构投资者会有一个成熟的判断，不要被一些信息误导。

Q 会不会因为融资耽误扩产的进度？
在我们启动祥和项目的时候，在考虑资金来源的时候，一方面是通过股权投资；另一方面我们做了多种预案，我们可以通过银行授信来解决；风华高科的资产负债率是27%，现在银行支持实体经济这方面，力度很大；各家银行给到风华高科的融资成本，是不错的。在融资这块不会对项目进度造成影响；有融资或者没有融资，我们都会按照计划推进。

进度有所滞后，主要是项目的施工方面遇到了一些问题；我们一期项目的时候，地下有一个空洞，要做一定的修补，是在进度可控的范围之内；在施工、设备购买、人员招聘都在正常进行；整个项目进度适合之前一致的。

到6月份的时候，产线就可以拉通；三季度的时候，产能就可以释放了。

Q 我们入股广晟研究院10%股权的情况？有哪些考虑？有哪些正向的帮助？
我们通过另外一个机构解释过这个事情了；10亿是一个注册资本金，不是估值的概念；我们国家采取的是认缴资本金，实缴广晟研究院的净资产只有3000多万，我们认购10%的股权实际出资只有300多万；后续的9.5亿是一个认缴的概念；资金什么时候到位、什么时候到位，要跟广晟研究院同时同比例进行出资；认缴和实际出资是不一样的。

必要性，风华有自己的研究院，孵化了一些项目，有些项目和风华的阻容感相关度不高；我们公告了75亿和10亿的mlcc和电阻的扩产计划；未来整个145期间，发展的重心在阻容感，在上游的浆料、粉体发展；风华研究院的主要精力会集中在阻容感上来，为未来的阻容感升级服务。风华研究院的一些非主力的项目，通过广晟研究院做一些投入；在项目不完全具备上市公司进行发展的时候，我们参股主要起到项目导流的作用。未来风华研究院聚焦于主业，广晟研究院负责孵化，是有战略意义的，是合理的。

Q 整个行业的景气度和涨价的情况，就当前行业的景气度情况，是否继续存在涨价的预期？公司的扩产不仅是增加产量相关，还有新产品开拓和新市场的开拓，尤其是车规、高端消费电子产品的情况。

营销中心副总监：大家看好2021年的市场；一方面经济回暖的预期，还有新的市场领域：5G和汽车电子进入快速增长器件；新能车的发展很快。现在是低库存，国产替代加速推进，大家看好赛代。

在新客户和新市场，我们扩产是在调整结构和优化客户结构；我们在汽车电子和通信的进度在按照预期的进度在推进；导入、推进、上量都在正常进行。

我们还有一些高端产品的进展，也是在按照预期的进度在推进；受限于我们的产能制约，不能提供更多的量，不能给客户提供很好的支持。

Q 从去年四季度和三季度比，要更旺一些
可以这么说，今年一季度有春节；今年四季度相对于一季度是有环比增长的。

Q 扩产的450亿只，是不是有下游的应用规划；国产相关厂商，也有投入，下游是否能够消化？微容+Oppo 有牵手，对我们有什么样的影响？

450亿只的扩产，在质和量方向都有提升；上周有一个全球领先的企业，来拜访我们公司，请了技术专家来我们公司，我们探讨了3小时的时间；他们对我们的评价，风华高科是内资企业研发体系最全，布局最广，科研基础最为雄厚的上市公司；国有企业有体制机制的障碍，在国产替代的赛道方面，是领先的。微容、宇阳、三环，我很尊重他们，在国产化替代上我们是友军，风华高科有自己的优势，我们在科研方面的投入是很多的，在450亿的扩产，我们瞄准通信、工控和车载等应用领域。

我们不仅是和下游客户做买卖的关系，我们这些核心的待开发的客户，达成了战略合作的关系，在和我们一起做研发和生产的，目前不太方面透露具体厂商；世界一流厂商，近期都来我们公司拜访，我们双方会进行战略上的而合作，一起做研发，我们专门为他们做专线的产品；在海量认证和产品认证，做全方位的合作。在整个扩产的过程中，我们的营销和科研在进行合作，大家有一个基本的共识，国产元器件行业，以前没有发展起来，是和我们电子行业的发展相关的。

在企业发展的早期，要把全世界最好的元器件集中起来，才能做出一流的产品；现在大家意识到一个问题，我们已经触动了了美国的利益；下游的商家，都有明显的意识，通过利润的让渡，让国产的供应商发展起来，这才是民族电子业发展的根基。国产替代的市场很大，我们很有信心实现更大的国产替代。

Q 最近有很多日韩厂商在东南亚，对行业景气度影响比较大；后续疫情有控制度以后，景气度的持续性怎么判断？
我上周接触了两家战略客户，他们非常希望有内资和民族的电子元器件大厂，可以替代现有的供应链；我们在这块的供应链差距，在芯片和美国比，电子元器件和日韩比，还有大规模替代的空间。政府的扶持和支持对我们很重要，我们下游的厂家，意识到了打造完整产业链的战略意义；他们在主动扶持我们，有这样的主动态度了。

疫情是个扰动，即使疫情结束了，也会支持我们民族电子元器件的发展；在中低端方面，大家技术水平相差不远，良品率和成本也差不多；二级市场对上市公司的逻辑，还没有回归到一个横向的逻辑，在这么一个流动性泛滥的市场里面，像电子元器件里面，有切实的产业投资、现金流和相当成长空间的行业和企业，二级市场上也应该成为一个优先选择的标的。

Q 江海股份是国内工控铝电解电容的公司，历史上有类似的情况；比如地震的影响，有短暂的转单，切入了大企业的供应链；大客户发现国内企业资质不错，后续也有稳定的合作。
疫情是短期灾害性的影响，比如风华和其他供应链公司，有切入供应链的机会，对后续的发展会比较稳定的。

Q 公司之前的管理层以来，看着风华有很多变化的发生；新任的高管团队，对公司整体的战略规划是怎样的？公司推动的瘦身、健体、强脑计划取得了进步，对于改革的理念和战略规划是怎样的？大家期待着风华的双百亿目标的兑现，时间上是否有调整？

双百亿是净资产和收入过百亿，我们融资完成以后净资产就过百亿了；这轮扩产完成以后，营收过百亿就实现了；双百亿不是风华现在的领导的目标了。

战略这块确实比较虚；我们风华高科走过一些弯路，有一些不和谐的声音；广东省国资委和广晟对元器件都很重视，从战略的角度和高度来安排我们的发展；公司董监高进行了一次大换血，用广晟公司调集了投资系统的精兵强将，希望把公司做好。董监高要把风华高科打造成为保护电子信息产业链的供应安全的堡垒，成为全世界一流的电子元器件综合服务配套供应商。

市场关注的是投资和产品的销售，风华高科的董监高有战略定义，要抓住自主创新不放松，打造我们的研发体系，我们的研发力量和产业力量；我们11月份董监高上任以后，建立了一个技术人员职级配套体系；管理人员是一个序列、我们技术研发人员是另一个晋升系列。我们公司未来的高级工程师，可以享受到部门中层以上的待遇，首席科学家和总工程师，可以拿到超过高管或者总裁的待遇，我们从制度上已经打开了；打造风华高科成为科研体制顺畅、科研实体最强、能够吸引有志之士把人生和价值风险在风华这里。我们有别于同行不一样的地方。我们追求的是长期的技术积累和飞越，通过技术来带动我们的发展。我们进行融资和投资不难，难在投资的同时要提质，要把自己的技术实力提上去，把产品档次提上去；整个风华高科未来的战略是营造科研力量提升，来打造核心战略，打造研发能力、高端产业能力，指导十四五的投资；我们会重塑我们的营销体系；我们作为技术营销，我们要主动打入到客户的产品序列，我们的研发、质量控制，直接从上游开始对接，而不是从产品出来再进行移交。

国有企业的考核以结果为导向，所有的研发、销售人员才能分到利润；利润的分成取决于对项目贡献的打消，这是我们董监高核心的查略，通过该和好额创新带动公司的获利，带动研发和扩产；是真正扛起了民族大厂的责任。

Q 公司确定20%参与定增，现在一个很核心的问题就是定增的参与方和小股东的利益平衡的问题？你们怎么看？
从我们整个方案公告了以后，前期和一些战略投资者早期的接触；50亿的定增难度是不大的；市场上认购的意愿比较强；50亿定增的发行，没有太大的难度，能够顺利完成。

Q 产品的短期价格趋势是怎么样的？虽然东南亚产能有问题，我们主打的这些型号也没有涨价，一季度价格怎么看？
我们认为产品价格处于比较稳定的区间，整个产品毛利率水平处于比较理想的状态；目前的毛利率的水平维持在景气的区间；被动器件有周期性，当前价格比较稳定的。对于公司来说这个阶段，利润水平会保持在比较稳定的水平；大涨概率不大，大幅回调概率也很低，公司的盈利水平会保持好在比较稳定的水平。

Q 证监会说受过出发和问询函以后，不能定增，跟你核实一下？
有影响公司进展也不会推进到这样的情况，这个影响已经解除了。

Q 定增的执行计划？
这个月22号，会进行股东会，股东会完成以后，就会报送证监会；现在证监会的审核时间，春节前后会接到第一次反馈；春节后就能够拿到发行许可；我们会在一个比较有利的时间窗口进行发行，今年上半年能够完成我们这轮的定增。

Q 产能利用率如何？
产能利用率100%，订单都排不过来。

Q 扩产的客户结构？
难以细化，中间有一些商业机密；我们在营销和研发方面，围绕扩产计划，不会存在产品生产出来，客户还没有找到的情况。

Q 友商扩产的计划，怎么看？会影响到2022年的需求？
我们的产品，研发和友商的差异化是很大的；大家主攻的方向不一样，我们的技术、研发、材料水平的提升，大家还是在一个差异化的赛道上。

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