【天风电新】壹石通策略会交流要点-0224

☆勃姆石

产能：21年底2万吨，22年新增4万吨，年中和年底各投2万吨（原计划23年新增2万吨，提前到今年），22年底总产能6万吨。

出货量预期：全年有效产能3.5-4万吨；22Q1出货约5500-6000吨；C一季度占比70%-80%，锁定供应量，优先供应，Q2/Q3需求会逐季递增；其他客户供不应求，较为典型是三星（有新增产线增量需求）。

竞争格局：短期宁德还没有2供，长期2、3供都会出现。我们会保持先发优势，另外核心技术指标持续创新+新业务发展。

涨价：不同客户情况不同，占比最高的没有考虑给他们涨价。

降本增效：目标天然气降1元/立方、电费降2毛/度，天然气+电费占成本将近40%；与政府谈判预计Q4或者年底落地。

电子材料

电子材料基地建设总投3.5亿，总产能大概1万吨，其中90%给导热球铝，剩下0W-0氧化铝，同时配一些高纯氧化铝。今年年底-明年上半年产线建成，达到5-10吨/月。

球形氧化铝：)过往应用领域较窄，去年下半年导入新能源汽车电芯、模组，导热性能是行业比较好水平；23年营收将贡献较大量，增速比较快。2)客户：电芯厂比亚迪用，出货100-200吨/月（全年BYD需求2000-3000吨)；3)盈利：毛利跟电子材料相差不大，40%不到，2-3万/吨售价。

导热材料用量：按照比亚迪整车测算，预估10公斤，价值量300-400元；跟带电量，模组都有关系。

L0W-α氧化铝：客户主要在日韩（三星、住友）电子材料，整个行业领先中国20-30年。实际成交400美元公斤，全球需求量大概1000多吨；下游还没有成熟起来。

☆阻燃材料电芯容易起量，跟往年比翻倍；四季度出货40-50吨。22年利润贡献主要看出货量，1个月不超过100吨，全年1000吨+，营收不超过5000万，占比还是较低。