(关注原因:短期,宁波舟山港装卸费调高10%,目前港口公司估值处于历史低位,后续若其公司跟进价格上调10%的港口装卸费,或将带来业绩和估值双修复)
1、事件刺激:
12月1日,宁波舟山港拉开港口调价序幕,其在官网发布公告称,为进一步理顺港口收费,将在原收费清单的基础上实施调整。从发布的《宁波舟山港外贸进出口集装箱港口收费目录清单(202111版)》中看到,公司拟对船方20英尺、40英尺的普通重箱、空箱装卸费上调10%左右,该清单从2022年1月1日起执行。
2、港口吞吐量和订单量开始恢复
1)今年上半年在疫情防控形势平稳的有利契机下,全国港口货物、集装箱吞吐量均实现同比两位数增长。据交通运输部数据显示,2021年1-6月份,全国港口完成货物吞吐量76.4亿吨,同比增长13.2%,其中外贸货物吞吐量完成23.6亿吨,同比增长9.2%;全国港口集装箱吞吐量完成1.38亿标箱,同比增长15%;
2)回顾历史2016年船舶行业遭遇寒冬,散货船新接订单仅1065.57万DWT,为近十年来最低点。2017年供求关系改善,散货船新接订单触底反弹,同比增长305.5%。2018-2020年,市场热度正逐步消减,散货船新接订单量已日趋回落。2021年初,全球经济复苏带动海运贸易回暖,散货船新接订单开始恢复,前三季度新接订单同比+90.81%,主要是由于煤炭、矿石等大宗商品需求上涨所致。年末干散货运输市场进入传统旺季,运力供给短时间内无法得到有效补充,所以对大宗商品的需求还将保持一定韧性,散货船市场有望保持强势状态。
3、港口行业PB均值为1.1倍,降至历史低位
其中:宁波港历史PB为1.66,目前PB仅为1.23;招商局港口历史PB为0.94,目前PB为0.87;
上港集团历史PB为1.95,目前PB仅为1.35;青岛港历史PB为1.42,目前PB仅为1.13;
后续若其他港口跟进价格上调10%的港口装卸费,或将带来业绩和估值双修复。
4、相关公司
(部分资料来自网络信息、投资者调研)