在经历了一季度的调整后，二季度A股将迎来筑底回升，当前的A股已经具备良好的中长期投资性价比，可重点关注稳增长、疫后修复方向。

疫情终将过去，预计三季度餐饮、航空、旅游等产业将稳步复苏，后续消费增速有望抬升，逐步回到疫情前水平。但是，鉴于居民可支配收入增长有限、高房价、高负债对居民消费的挤压效应等因素影响，我们认为很长一段时间消费难以出现超预期的惊喜。