【申万交运】招商南油跟踪报告：板块惨遭油价下跌错杀，增产带来油价下跌为利好

[烟花]近期拜登施压下OPEC+研究增产，油价回落影响油气板块预期。油轮需求挂钩产油国产量，增产带来的油价下跌对邮轮为核心利好。

[凋谢]近期邮轮油气板块有所回落，成长板块资金分流，邮轮逻辑不变，Q3-Q4催化密集以防拥挤建议提前上船，后续催化关注7月上旬半年度业绩报告，8月海外股票季报，Q4旺季，12月欧盟对俄制裁落地，次年1月EEXI新规落地，不确定的伊朗制裁基础时间。

[礼物]与上一轮股价与运价同步不同，这一波股价先于太平洋成品油运价上涨，近期成品油运价新高，股价尚未跟随，且在高位极为缩量，股价与运价脱钩说明市场关注的更多是长逻辑的兑现而非基于价格的短期博弈，其实是较好的信号。

[玫瑰]继续推荐招商南油、中远海能、招商轮船、中国船舶。