1、主营业务:公司是一家致力于为眼科疾病患者提供诊断、治疗、保健及医学验光配镜等眼科全科医疗服务的专科连锁医疗机构。公司提供的眼科全科医疗服务主要分为屈光项目(占比51%)、白内障项目(17%)、医学视光项目(16%)以及综合眼病项目(16%)四大类。
2、核心看点:
1)公司已开设了22家连锁眼科专科医院,覆盖全国所有直辖市及十余个省会城市,公司采用“直营连锁”的经营模式,从连锁医院布局城市数量来看,发行人已在全国18个城市进行业务布局,拥有专业的医疗服务人员超过1,000人。
2)成都普瑞、昆明普瑞等多次被评为“优秀民营医院”,上海普瑞、昆明普瑞等被选为“中国红十字协会合作伙伴”。
3)公司白内障项目单价已由18年5220元/例,提高到20年的8000元以上。
3、市场规模:
据Frost&Sullivan资料,2019年我国眼科药物行业市场规模约194亿元,而眼科医疗机构的药品收入占诊疗总收入的比例通常在10%-20%之间,若以平均数15%测算,则2019年我国眼病诊疗总收入(含眼科药品收入)约1,293亿元。
此外,根据Euromonitor研究报告数据推测,2019年我国的眼镜零售市场规模约812.64亿元。因此,若按眼病诊疗服务收入(含眼科药品收入)与眼镜零售收入合并计算,估计目前我国的眼科市场规模约2,106亿元/年。
目前,我国屈光手术量约为150万例/年,保守估计我国近视人口约为6亿,若根据6亿近视人口推算,我国目前屈光手术率约为0.25%。
4、竞争对手:爱尔眼科、上海新视界眼科医院集团(光正集团控股)、希玛眼科、何氏眼科、阳光眼科;
5、数据一览:
(1)2019-2021年,公司营业收入分别为11.93、13.62、17.10亿元,复合增长率为19.7%;归母净利润分别为0.49、1.09、0.94亿元,复合增长率为38.5%。2019-2021年公司毛利率分别为42.63%、43.20%、43.37%。发行价格33.65元/股,发行PE58.77,行业PE50.34,发行流通市值44.55亿,总市值54.21亿。
(2)公司预计2022年1-6月收入为8.2至8.5亿元,同比变动幅度为-3.15%至0.40%;归母净利润为0.19至0.41亿元,同比变动幅度为-70.92%至-37.25%;(资料来自公司官网、招股说明书)