提纲：

一、行业题材：

海缆：海风需求旺盛，原料铜期指创年内新低；

磷酸锰铁锂：上下游快速布局，产业化进程加快；

二、涨停解析：

卫信康：业绩超预期，产品放量竞争格局好；

三、一字板研究：

四、机构净买入：

五、明日复牌：

六、商品现货：

七、新股研究。

正文：

一、行业题材：

海缆：海风需求旺盛，原料铜期指创年内新低

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动因素：22年7月13日，沪铜指数下跌3.34%，创年内新低，较年内高点下跌约28%。根据太阳电缆互动表示，公司产品主要原材料为铜、铝、电缆料等，其中铜材料占公司产品总成本约80%左右。

2、高盛下调铜价预期

22年7月12日晚消息，高盛预计，在未来3/6/12个月，铜的均价分别为6700美元/吨、7600美元/吨、9000美元/吨（之前为8650美元/吨、1.05万美元/吨、1.2万美元/吨）。

3、电缆企业业绩高增

22年7月12日晚，太阳电缆预告半年度业绩，归母净利润9142.08万元至9692.81万元，同比增长66%—76%，扣非净利润7741.90万元至8369.62万元，同比增长85%—100%。

4、海缆需求旺盛格局延续

根据公开数据，截至6月，福建、广东、浙江、广西等沿海省份“十四五”海上风电发展规划相继出炉，各沿海省份海上风电开发目标已超过了50GW。业内人士表示，今年整个海上的招标预计在15GW以上，明年海风交付在14-15GW级别。

5、行业空间

机构对“十四五”期间海风装机、造价以及海缆成本占比做出假设，计算得到2022~2025年海缆市场规模从90.56增长至349.74亿元，年均复合增速达56.89%。

6、超高压/柔直送出方案

在大型化、远海化、规模化的趋势下，出于经济性考虑，海风送出工程方案将逐步由35kV交流（阵列海缆）+220kV交流（送出海缆）组合转向66kV交流+330kV交流、66kV交流+500kV交流组合，大规模、长输送距离的项目甚至会采用高压柔性直流送出方案。

7、相关标的

根据中商情报网，中天科技（37%）、东方电缆（33%）和亨通光电（17%）占据市场约90%的份额；汉缆股份和宝胜股份通过近几年的扩产及接单，不断扩大自身规模，目前市占率分别达7%、5%。三梯队的海缆厂商（万达海缆、太阳电缆、起帆电缆）仍处于扩产期，尚未获得较大市场份额。

磷酸锰铁锂：上下游快速布局，产业化进程加快

1、事件刺激：7月12日晚据LatePost报道，宁德时代、欣旺达及亿纬锂能的磷酸锰铁锂电池已在今年上半年通过电池中试环节，正在送样品给车企测试。宁德时代计划于今年下半年量产该产品。比亚迪旗下的弗迪电池在今年初开始小批量采购磷酸锰铁锂材料，目前正处于内部研发阶段。

不过随后据财联社报道，针对今日市场流传“比亚迪旗下的弗迪电池在今年初开始小批量采购磷酸锰铁锂材料，目前正处于内部研发阶段”的消息，比亚迪方面回应称，目前尚没有这方面的信息。另有行业人士表示，目前很多电池企业都在对磷酸锰铁锂电池进行测试，但批量出货时间不确定。

2、磷酸锰铁锂(LMFP)：是磷酸铁锂的升级版，在磷酸铁锂(LiFePO4)上掺杂一定比例的锰而形成的新型磷酸盐类锂电正极材料。

3、磷酸锰铁锂的性能特点对比。

1）相比磷酸铁锂，锰高电压的特性使得磷酸锰铁锂具有更高的电压平台，这也导致了在比容量相同时其具有更高的能量密度，在相同条件下能量密度比磷酸铁锂高出10%-20%，但缺点在于锰的引入使得材料的导电性能明显降低。同时更高的电压平台也意味着对电解液的要求更高，满足放电特性的电解液种类相对较少。

2）而相比三元NCM材料的层状结构，磷酸锰铁锂具有和磷酸铁锂相同的橄榄石型结构，在充放电过程中结构更加稳定，即便充电过程中锂离子全部嵌出，也不会发生结构崩塌，故而安全性更好，也具有更低的成本。缺点则在于相比高效的三元材料，磷酸锰铁锂的比容量以及能量密度仍然很低，导电性能方面则是差距更大。而这也导致目前磷酸锰铁锂更多地应用在性能要求相对较低的电动两轮车等小动力领域。

4、上下游快速布局，产业化进程显著加快

1）近年来伴随磷酸铁锂的兴起，磷酸锰铁锂作为其升级版本愈发得到重视，在技术方面，比亚迪、国轩高科、德方纳米、力泰锂能（宁德时代）在专利布局方面具有明显优势。其中在：

2）宁德时代，2015年就具有LMFP产品专利，2021年入股力泰锂能拓宽相关业务。

比亚迪，2012年就具有LMFP相关专利布局，是国内拥有LMFP专利最多的电池企业。

国轩高科：具有丰富的专利布局，2015年的LMFP专利荣获安徽省新产品荣誉。

此外，当升科技、厦钨新能已经进入小试阶段。下游电池企业中，天能股份、星恒电源均有相关电池产品应用于电动二轮车电池领域。

相关公司

鹏欣资源(89亿)：全资子公司鹏珈基金持有力泰锂能10.9%股份，宁德时代持股力泰锂能60%股份，力泰锂能主打产品磷酸锰铁锂材料用作制造锂电池正极。

合纵科技（80亿）:子公司湖南雅城已完成多型号磷酸锰铁锂前驱体产品中试，并开始向下游新能源企业送样测试，湖南雅城间接供货比亚迪。

德方纳米（668亿）:公司年产11万吨新型磷酸盐基地预计在2023年初投产;2022年1月再新建33万吨新型磷酸盐正极德方纳米生产基地，建设周期为2年。公司现具有百吨级别的中试线，相关产品已经送样电池厂，电池端测试已基本完成，现已进入车端验证阶段。

当升科技（520亿）：公司LMFP产品已经进入小试阶段。

厦钨新能（349亿）：公司LMFP产品已经进入小试阶段，并探索LMFP纯用和LMFP混用两种应用路线。

光华科技（79亿）：2019年公司使用共沉淀法制备出LMFP产品。

（部分资料来自国信证券、公告、投资者调研）

二、涨停解析：

每日涨停简图请至公社异动页面查阅。

卫信康：业绩超预期，产品放量竞争格局好

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：22年7月12日晚公司发布业绩预告，预计2022年半年度实现净利润9865.14万元到1.09亿元，同比增加85%到105%；扣非归母净利润9612万元-1.06亿元，同比增加85%到105%。

2、产品驱动。公司正处于业绩快速增长阶段，公司核心产品注射用多种维生素（12）2020年底新进入国家医保目录，21年实现60%以上增长，21年公司已完成23个省级行政区域的中标/挂网，覆盖医院超过100家，预计未来3年仍有望保持30%以上复合增速，同时随着规模效应单品利润率有望持续提升。公司近年陆续上市的小儿多种维生素注射液（13）、小儿复方氨基酸注射液（19AA-I）、成人多种维生素注射液（13）等销售基数较低，未来几年也将随着覆盖医院数量的增加而持续放量。

3、市场竞争格局。公司作为国内肠外营养药物龙头企业，全面布局氨基酸、维生素、电解质、微量元素等升级产品，在市场竞争中处于优势地位并形成协同效应。虽然名义上为仿制药，但实际上大多为国产独家甚至国内独家，进口同类产品未在国内上市，也无其他国内企业申报上市，竞争格局十分良好。

4、行业壁垒。公司3个核心产品均属于高端复杂大处方制剂，还涉及脂溶与水溶的混合，技术难度堪比呼吸制剂。拿多种维生素（12）为例，产品自2009年获批后业内有20余家企业曾立项仿制过，复星旗下重庆药友、华北制药、成都天台山等知名药企递交仿制药上市申请，药监局均没有批。

5、业绩预测。机构预计公司22-24年营业收入分别为14.33/19.45/25.42亿元，预期22-24年EPS分别为0.33/0.46/0.64元。

（部分资料来自华西证券）

三、一字板研究：

（一）新晋一字

湖南投资（2板）：高速公路建设运营+房地产
1、公司实控人是长沙市国资委，公司拥有绕南高速100%收费经营权，长沙绕城高速是国家、湖南省高速公路网的重要组成部分，是省会长沙城市道路主骨架路网。其他主营业务城市综合体项目主要集中在商业地产运作、住宅地产的开发与经营等领域。

2、7月14日公司预计22年1-6月归属上市公司股东的净利润900.00万至1300.00万，同比变动-70.23%至-57.00%。

贵绳股份（首板）：习酒借壳预期
7月12日茅台集团拟将所持习酒82％股权无偿划转贵州省国资委持有，后续或注入贵州国资上市公司；公司位于遵义，实控人是贵州省国资委，习酒厂址位于贵州省遵义市习水县。截至6月15日，习酒销售破100亿元，完成上半年销售计划。

中钢天源（首板）：半年报预增+磷酸锰铁锂
1、22年7月12日晚公告，预计上半年净利润1.9亿元至2.1亿元，同比增长81.76%-100.89%，主要原因为：磁性材料产业整体业绩提升，特别是四氧化三锰产品;检验检测业务发展态势良好。

2、宁德时代下半年量产磷酸锰铁锂电池，电池级四氧化三锰是磷酸锰铁锂的原材料，公司四氧化三锰年产能50000吨，其中电池级年产能5000吨，电子级年产能45000吨。中钢天源参股25.7%的铜陵纳源拥有5万吨磷酸铁产能，目前市场占有率为15-20%，另有10万吨扩建规划。

*ST西源（5板）：债权拍卖+重整预期

1、22年7月6日晚公告，开投集团持有的公司债权（第二次调整转让底价）进行第二次延牌，继续在“重庆产权交易网”公开挂牌，本次挂牌截止日期为2022年7月12日。经查，该笔债权21年12月起拍价为8.01亿元，本次起拍价仅为2.4亿元。

2、截至2022年1月14日，四川恒康持有的上市公司1.3亿股股份（占上市公司总股本的20.73%）已全部过户至北京美通账户。北京美通成为上市公司控股股东，杨曦成为上市公司实际控制人。北京美通的核心资产为一个煤矿技术改造公司，杨曦旗下还拥有一家工业大麻开发公司。22年6月14日互动表示，目前公司正积极研究重整可行性及相关方案，拟适时推进重整相关工作。

*ST必康（3板）：六氟磷酸锂+医药

1、7月8日公司回复，控股股东正在与聘请的财务顾问中国国际金融股份有限公司积极推进重整事项。控股股东出现资金占用问题和违规担保问题，目前债务重组工作仍在进行中。

2、公司控股子公司九九久科技生产的六氟磷酸锂产品目前装置设计产能为5000吨/年，经改造后实际产能已达6400吨/年。

*ST荣华（首板）：负债冲回
7月12日公告，公司董事会同意对公司前期因担保事项计提的部分预计负债进行会计处理，预计负债冲回后公司净资产增加6465.32万元。公司被ST主因是21年经审计的期末净资产为负八千七百万左右，剩下5个月内再找回2千万就能实现净资产转正，实现保壳。

ST广珠（首板）：半年报预增+房地产

1、7月12日公告，22年上半年预计净利2.42亿，同比增加196%，主要原因为集中主要资源聚焦矿业主业发展。22年4月27日公司拟申请撤销股票退市风险警示。
2、公司为支持地方政府建设，自14年以来参与兴宁市南部新城首期土地一级开发及部分公共设施建设项目，致力于土地一级开发。

ST海投（首板）：半年报预增+房地产

1、7月12日晚公告，公司预计净利润4173.52万元–6260.27万元，比上年同期增长247.37%-421.06%。

2、公司合计持有曼哈顿34街REITs项目境内投资主体恒兴聚源82.11%基金份额。目前公司主要以房地产业务、养老业务、基金与投资业务为主。此前的房地产开发业务已基本去存化，仅剩少量住宅及车位待售中。

（二）T字板

湖南发展（4板）：半年报预增+水电+钒矿

1、7月11日晚公告，公司预计上半年净利润7863万–8388万，比上年同期增长50%-60%。公司株洲航电所在流域来水量较去年同期相比大幅增加，上网电量相应增加，公司利润相应增长，7月6日晚公告扩机公司在湖南境内两座水电站之一的株洲航电（3.6亿元）。
2、湘西古丈县岩头寨钒矿为“亚洲第一大钒矿”，子公司湖南矿业持有其2宗探矿权；5月古丈县县长陈瑞表示希望湖南发展集团支持湖南汉瑞重整，加快钒矿探矿权转采；7月4日官微讯，集团总经理赴安徽友进冠华新材料考察，该公司有联手合作共同开发钒矿资源的意愿。

ST德豪（3板）：股权转让+商品出口

1、7月6日公告，公司收到控股股东浙江乘泽按补充协议约定完成转让价款的50%的支付。6月6日公告，浙江乘泽近期将与建信基金、北信基金、国寿基金配合办理协议转让相关手续，受让上述基金公司持有的全部股份2.11亿股。

2、公司主要产品包含面包机、烤箱、咖啡壶、搅拌器等西式小家电产品。小家电业务（占总营收约90%）以出口为主，部分产品如咖啡机、电烤箱和电炸锅等产品在欧美市场有较高的占有率。

富春环保（2板）：绿色电力+锡

1、国内最大的环保公用型垃圾、污泥发电及热电联产循环经济型高新技术企业之一。6月公司实控人变更为南昌市国资委，业务板块拓展到“固废、危废处置+节能环保服务+环境监测治理”产业。
2、7月12日沪锡主连盘中一度涨超7%，子公司浙江遂昌汇金有色金属拥有3000吨的锡产能。

（三）一字、T字连板

（详情请见昨日笔记）

山西路桥（6板）

四、机构净买入：

（特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考）

南网科技（3日，1.12亿，+14.02%）风电测试+储能IT

1、公司所提供的海上风电试验检测及调试服务指依托多样化离线仿真软件、高性能实时仿真平台和8MW大容量海上风电机组并网测试装置，提升风力发电的电网友好性。

2、公司的技术服务包括储能系统技术服务和试验检测及调试服务2个类别；公司的技术产品应用于电力能源系统的电源侧（发电环节）、电网侧（输电环节、变电环节、配电环节）和用户侧（用户环节）相关环节。

恒润股份（3日，7751万，涨停）海风+塔筒法兰

1、公司为全球重要塔筒法兰供应商，与Vestas、通用电气、天顺风能等海内外风电龙头客户紧密合作。公司海上大功率法兰技术持续突破，9MW已经量产，2021年募投项目将生产能力扩充至12MW，达产年产值达到12.46亿元；2021年募投加码风电轴承&齿轮项目，完善风电产业链布局，达产年产值分别为19.51和24.55亿元。

2、公司主要从事辗制环形锻件、锻制法兰及其他自由锻件等生产和销售，产品主要应用于风电行业、石化行业等多种行业。

望变电气（6928万，+2.02%）：机构连续3日净买入，详见7月11日笔记

能辉科技（3242万，涨停）智慧储能+光伏电站系统集成

1、储能微电网方面，公司开发用户侧500KW/1MWh智慧能源储能系统+282KWh梯次利用示范项目已经应用于珠海工业分布式光伏电站中。

2、公司是一家以光伏发电设计、系统集成及投资运营为主体的智慧能源综合技术服务商。2021年公司光伏电站系统集成业务营收占比92.26%。预计2022-2024年公司将分别实现营

业收入11.74/20.64/30.91亿元，实现归母净利润1.82/3.56/5.43亿元。（220605中信建投）

华软科技（2956万，跌停）：资产出售收问询函

22年7月12日晚公告，公司收深交所非许可类重组问询函。公司拟以现金方式向控股股东舞福科技出售所持倍升互联53.33%股权，交易对价 2.05 亿元。需说明说明上述重大资产出售的必要性，是否有利于上市公司增强持续经营能力。

山东矿机（2637万，+6.34%）：机器人+煤炭机械设备

1、公司智能焊接机器人主要用于替代人工，对结构件等部件进行焊接作业，自行研制的机器人和自动化生产线，既可为现有产品提供加工服务又可承接外部定制任务。

2、公司是全国前十大煤炭机械制造企业之一，主营煤机生产销售和网络游戏及互联网服务两大板块，主要产品及服务为煤炭机械设备、建材机械设备。

通灵股份（2250万，+15.55%）：光伏组件接线盒

1、公司的主营业务为太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售。在光

伏行业持续景气的背景下，预计2025年接线盒市场空间将达到243亿元。公司目前与多家龙头厂商建立长期合作关系，随着下游对芯片接线盒的认证以及接受程度提升，预计市占率将持续提升，2025年有望达到30%。

2、上调盈利预测，预计公司2022-2024年营收为15.91/24.48/41.16亿元，增速为40.5%/53.9%/68.1%；归母净利润为1.39/2.91/5.02亿元，增速为74.2%/109.1%/72.8%。（220712民生证券）

合力科技（3日，2161万，涨停）：详见昨日笔记

长虹华意（1800万，涨停）半年报预增+冰压龙头

1、22年7月11日晚公告，预计2022年半年7100万元-8100.00万元，同比增长45.32%-65.79%。报告期内，公司产销规模同比增长，带动公司利润增长。

2、公司冰压行业全球第一，全球市占率超20%，主要从事无氟压缩机的生产与销售业务，主要产品有冰箱压缩机、商用压缩机、新能源汽车空调压缩机、家庭服务机器人。22年7月8日互动平台回复：如果美国取消加征关税，将提升公司产品在美国市场的竞争力。

积成电子（1535万，涨停）虚拟电厂+智能电网
1、公司在智能电网、新能源发电等领域的解决方案可用于虚拟电厂建设的相关环节。
2、公司主营业务包括电网自动化、配用电自动化和发电厂自动化设备与系统、信息安全服务、公用事业自动化设备与系统产品的软件开发、生产和系统集成。

鹿山新材（1476万，+6.9%）：半年报预增+光伏胶膜

1、22年7月12日晚公告，预计2022年半年度归母净利润7000万元到8000万元，同比增加38.84%到58.67%。报告期内，公司太阳能封装胶膜业务增长，利润相应增长。

2、2021年公司在太阳能电池封装胶膜的产品结构上进行了迭代升级，增加了产品种类如黑色组件用高反射黑色胶膜、异质结（HJT）电池专用封装胶膜，。公司名义产能2022年5亿平，2023年5亿平。

五、明日复牌：

（特别提示：本栏目仅截止发文时刻公告复牌股，后续公告将延后添加）

北京城乡：并购重组通过

1、22年7月13日，中国证监并购重组委对公司重组进行了审核，公司获得无条件通过。股票将自7月14日开市起复牌。

2、按计划，公司拟与北京国管持有的北京外企86%股权的等值部分进行置换，置出资产将由北京国管承接；拟向北京国管以发行股份的方式购买北京国管持有北京外企86%股权与置出资产交易价格的差额部分，拟向天津融衡、北创投以及京国发以发行股份的方式购买其分别持有的北京外企8.8125%、4.00%、1.1875%的股权。通过本次重组，北京城乡将取得北京外企100%股权。

新奥股份：重组事项获通过

1、公司重组事项获中国证监会并购重组委审核有条件通过，7月14日起股票复牌。

2、6月15日晚公司公告称，拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买新奥科技、新奥集团和新奥控股持有的新奥舟山90%股权，本次交易作价为85.5亿元。此前公司仅拥有接收站运营权，舟山LNG接收站注入之后，其码头仓储物流业务与直销气业务将成为公司业绩的又一重要支撑，公司将向天然气全产业链覆盖格局更进一步。

*ST博天：重整投资人+盐湖提锂

22年7月7日互动易回复，公司重整投资人遴选的报名已经结束，目前临时管理人正在对已经报名投资人的资格进行集中审查。公司拥有热法Mem-PVDF-外压超滤膜、节能型浸没式MCR成套技术等，公司合作的正渗透技术和电渗析技术可以浓缩盐湖卤液，和MCR资源回收工艺包结合起来可以有效提取锂。

国盛金控：股权转让

7月6日晚，国盛金控披露了公司股权问题的最新进展，公司称上海联合产权交易所确认江西省交通投资集团有限责任公司、江西省财政投资集团有限公司等5家公司组成联合体受让国盛金控的50.43%股权，报价88.79亿元。

六、商品现货：

白羽肉鸡+5.37%、异丁醛+2.73%、氮气+1.77%、二氧化碳+1.34%、单晶复投料+1.13%；

原油WTI-7.89%、PTA-6.82%、固体烧碱-5.15%、金属铜-3.32%、聚酯切片-2.72%。

七、新股研究：

无

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