申港证券指出，此次2022年仅第一次电价附加补助资金拨付量便已超2021年全年的52%，生物质能发电补贴资金拨付量更是接近2021年总量的3/4，补贴力度增大、占比提升。
7月18日，环保板块掀涨停潮，恒大高新叠加绿电概念6连板，中原环保3连板，永清环保、长青集团、同兴环保等多只个股也纷纷强势涨停。



消息面上，一是上周五污水发电概念发酵，国内最大的污水处理厂分布式光伏发电项目即将并网发电。

二是周末国家电网发布《国家电网有限公司关于2022年年度预算第1次可再生能源电价附加补助资金拨付情况的公告》，财政部共预计拨付公司可再生能源电价附加补助资金年度预算399亿元，其中风力发电105.18亿元、太阳能发电260.67亿元、生物质能发电33.52亿元。

此外，国务院近期明确2022年需完成《碳排放权交易管理暂行条例》法案修订，本月初发改委亦要求加速推进碳中和计量体系建设，政策持续加速，再次提振碳市场建设、CCER重启信心。

为什么生物质能发电得到市场认可？

从行情反馈来看，今天生物质能发电板块完全不输风电光伏。

据国家电网公司2021年数据，财政部共下达公司可再生能源电价附加补助资金年度预算761亿元，其中风力发电263亿元，太阳能发电453亿元，生物质能发电44.8亿元，生物质能发电补贴资金占比5.88%。

而此次发放的第一批补贴资金，生物质发电33.52亿元占比就已经达到8%，东吴证券指出，发放加速，占比提升，2022年垃圾焚烧存量补贴兑付预期加速，现金流改善在即。

申港证券也指出，此次2022年仅第一次电价附加补助资金拨付量便已超2021年全年的52%，生物质能发电补贴资金拨付量更是接近2021年总量的3/4，补贴力度增大、占比提升，体现出双碳背景下生物质能发电生态价值逐步受到重视，也有助于提高生物质能发电项目的利润水平。

什么是生物质能发电？

资料显示，生物质是指通过光合作用直接或间接形成的各种有机体，包括植物、动物和微生物等。生物质能是指由太阳能以化学能的形式在生物质中贮存的能量，是一种清洁环保的可再生能源。

而生物质发电，就是指利用生物质具有的生物质能进行发电。

从分类上来说，生物质发电分为农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电。农林生物质发电从发电技术上又可分为直接燃烧发电和混合燃烧发电。



其中，生物质发电装机容量中垃圾焚烧发电和农林生物质发电合计贡献96%。

据国家能源局统计数据，截至2020年底，全国生物质发电在建容量1027.1万千瓦。其中垃圾焚烧发电624.5万千瓦，占比60.8%；农林生物质发电382.9万千瓦，占比37.3%。

据湘财证券研报，随着生物质发电快速发展，生物质发电在我国可再生能源发电中的比重呈逐年稳步上升态势。截至2020年底，我国生物质发电累计装机容量占可再生能源发电装机容量的3.2%；总发电量占比上升至6.0%。


生物质能发电有什么优势？

湘财证券指出，垃圾发电运营收入稳定，项目现金流较好。

垃圾运营一般采取特许经营的方式，主流的是BOT（建设-经营-转让）或BOO（建设-拥有-运营）模式，特许经营期一般在25-30年。垃圾焚烧属于重资产行业，项目前期公司需要投入较多资金完成项目建设，项目建设周期一般为2年左右，项目内部收益率一般在6%-12%，回收期一般5-10年。

垃圾焚烧运营收入主要来自于上网电费（向电网收取）和垃圾处理费（向政府收取），上网电费一般占比70%~80%，垃圾处理费一般占比20%~30%。


这里再稍微多说两句生物质发电项目的补贴制度。

生物质发电具有较强的公共服务属性，是环境治理过程中的刚需产品，在“污染者付费”制度全面落地前，由于付费主体模糊，绝大部分项目仍采用了可行性缺口补贴的形式。

双碳助力下，生物质发电未来空间巨大

我国生物质资源受到耕地短缺的制约，主要以各类剩余物和废弃物为主（被动型生物质资源），主要包括农业废弃物、林业废弃物、生活垃圾、污水污泥等。



湘财证券指出，随着我国经济的发展和消费水平的不断提升，生物质资源产生量呈不断上升趋势，预计2030年我国生物质总资源量将达到37.95亿吨，到2060年我国生物质总资源量将达到53.46亿吨。

其认为，碳达峰碳中和目标是我国经济进入高质量发展的内在要求和必然趋势，这个过程中电力系统建设也在发生结构性转变，可再生能源发电已开始成为电源建设的主流，而生物质发电技术是目前生物质能应用方式中最普遍、最有效的方法之一，生物质发电未来可期。

其预计到2030年我国生物质发电总装机容量达到5200万千瓦，提供的清洁电力超过3300亿千瓦时，碳减排量超过2.3亿吨。

对于新能源补贴，未来还有什么预期？

资料显示，今年年初，国家财政第一次向中央发电企业拨付可再生能源补贴500亿元，随后5月11号国常会又再次提出拨付500亿元补贴资金，这次为新能源补贴的第三次，补贴大概400亿，所以目前已经总计发放了大概1400亿补贴。

根据年初的财政预算，我国今年大概要向可再生能源发放3600亿的补贴，目前已经发放了大约40%，剩下的60%、大概2200亿估计也会在年内全部发放。

业内人士分析指出，新能源补贴的持续发放，预计将持续利好新能源运营商以及上游光伏风电等产业链、垃圾焚烧企业等。

相关公司

申港证券认为，从近期政策走势来看，双碳背景下，在垃圾分类逐步推进，处理能力占比提升，生活垃圾资源化利用呼声提高的背景下，可再生能源补助的加速发放与补助缺口的填补则有望进一步保障垃圾焚烧行业的健康发展。

相关公司方面，国盛证券指出，过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，

1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；

2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；

3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。

4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。