0727摘录：两个细分方向-韭研公社

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0727摘录：两个细分方向

波罗

2022-07-27 21:54:32

一、题材

TOPCon：光伏电池片再涨价，TOPCon电池制造端和设备端迎投资机会

>由于光伏电池片产能缺口明显，自7月以来电池片价格连续两次上调，7月26日盘后隆基、通威单晶硅片双双涨价，涨幅3-4.3%，预示着光伏组件即将涨价，一线单价组件价格将超2.1元/瓦，整体盈利水平触底反弹，电池制造端与设备端扩产动力充沛。
>2022年为TOPCon电池扩产元年，招标规模有望达100GW以上，同时电池涨价有望加速TOPCon扩产节奏，进而促进相关设备需求增加，充分利好TOPCon设备公司；
>电池端：
晶科能源：投产的16GW大尺寸N型TOPCon电池产能进展顺利，其中合肥TOPCon电池工厂已经满产，量产测试效率已达24.7%，可用良率与PERC产线持平。海宁尖山工厂爬坡顺利，于2022年6月底满产。
钧达股份：子公司捷泰科技TOPCon技术研发储备丰富，试产效率超24.3%，目前已具备8GW的TOPCon产能，预计2023~2024年TOPCon产能达到16GW，2022~2024年TOPCon电池出货量为2/10/16GW。
聆达股份：5GW 210兼容182 TOPCon电池智能工厂，建设中。
>设备端：
捷佳伟创（PECVD、LPCVD、硼扩等均有布局）、帝尔激光（N型激光掺杂设备）、海目星（N型激光掺杂设备）、奥特维（N型激光掺杂设备）、金辰股份（PECVD）

空气热泵：海外需求强劲，增长预期翻倍

>信达家电研报显示，21年国内热泵出口50亿（增长100%+），其中法国+80%、意大利+207%、澳大利亚+103%、德国+213%、荷兰+115%。俄乌冲突及能源价格上涨，带动海外热泵需求进一步爆发，预计22年出口仍将翻倍以上增长。
>其中，空气源热泵的优势在于，省电、低污染，以北京采暖季费用测算，热泵比普通电采暖节省费用50%以上，和烧煤比无pm2.5，海外电价飙升，经济环保效益突出。
>相关公司
申菱环境（96亿）：7月27日公告，公司拟设立热储合资公司，布局空气能热泵采暖领域，为欧洲市场乃至全球客户提供光储热一体解决方案，预计热泵采暖业务将成为公司新的利润增长点。
日出东方(46亿)：公司连云港热泵制造基地一期建设工程于2021年6月完工并投入使用，形成了连云港和顺德两大热泵制造基地。公司在空气源热泵技术上的沉淀和积累处于行业前列。
海立股份(79亿)：子公司海立睿能是国际领先的空气能热泵生产厂家。
盾安环境(171亿)：公司已高温热泵低温模块机系列化设计，全热回收风冷涡旋冷水（热泵）机组降本。
三花智控(1142)：新能源热泵系统制造处于行业领先地位，以热泵技术和热管理系统产品的研究与应用为核心，专注于冷热转换、温度智能控制的环境热管理解决方案开发。

二、个股

拓邦股份：新能源业务快速增长，盈利拐点已现

>7月27日盘后公告，公司于近日收到中国铁塔磷酸铁锂电池产品项目的中标通知书，中标金额5.24亿元，中标将进一步巩固公司在通信备电储能领域的市场份额。
>7月26日晚公告，公司收入同比增长16.03%，扣非利润同比下降35.99%，Q2收入环比增长26.37%，同比增长21.27%，其中新能源业务同增61.23%，业务占比提升至20.3%，其中海外市场受多重因素影响对能源、户用储能的需求强劲，未来三年有望延续高增长态势。
>预计22-24年盈利预测为5.96/8.29/11.45亿元，公司当前市值168亿。（国金证券）

保隆科技：空气悬架产业链弹性最大标的

>中信证券研报显示，公司的空气悬架弹簧供应商，单车价值3000元。公司是A股几个空悬标的中ASP最高（空簧+传感器+控制器+储气罐，已突破总成配套）、订单最饱满（5家头部客户）且弹性最大（收入体量最小）的一个。
>公司Q2业绩承压，但Q3有望突破历史新高；维持预计2022/23/24年盈利3/5/7亿元。(中信证券）

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