【广发电新】新能源汽车系列之二十二 - 火法镍冶炼项目进展跟踪交流摘要

[太阳]生产工艺对比：
①富氧侧吹耗电少，一吨高冰镍（镍金属吨）RKEF工艺约3万度电，富氧侧吹1-1.3万度电，湿法8-9千度电。
②富氧侧吹的直接产品低冰镍可直接运回国生产硫酸镍，但品位和经济性不如在印尼转成高冰镍。
③富氧侧吹对炉体损害更大，检修会影响生产效率，可以对炉体和氧腔做改进。
④RKEF和富氧侧吹产品品质没差别，侧吹的钴回收率40%，比高压酸浸低一半。

[太阳]镍冶炼产能（镍金属吨）：高冰镍及硫酸镍未来3-5年供应充足。
①镍铁路线共19.5万吨。青山已有7.5万吨，未来青山、华友和亿纬锂能规划12万吨。
②富氧侧吹共24万吨。中伟12万吨，其中3万吨今年9-10月投产。伟明6万吨，盛屯矿业4万吨，道氏技术2万吨。
③高压酸浸20+万吨。力勤一期3.75万吨，今年年底2万吨，三期6万吨。华友去年一期3万吨，再建3万吨，规划更多。格林美5万吨试生产。印尼本土企业6万吨，华友和淡水河谷4万吨，BASF和Eramet 4万吨。

[太阳]冶炼成本：
①一吨高冰镍（镍金属吨），RKEF最新成本约1w美元，富氧侧吹预计7-7.5k美元，高压酸浸6.5-7k美元。每1万吨镍，高压酸浸设备投资2.5亿，RKEF 1.5亿，富氧侧吹1亿。富氧侧吹和高压酸浸总成本持平，RKEF总成本略高。
②RKEF、富氧侧吹和湿法在生产硫酸镍步骤上成本相近。
③国内火法生产成本高，吨镍成本1.15万美元左右，主要是矿和运费成本高。

[太阳]市场需求：
①3月上海疫情，中间产品过剩。很多项目已经在产能爬坡，短期产能过剩。随着下半年需求增长，计价系数会反弹。
②今年不锈钢消费185万吨左右，含镍生铁占60%，废不锈钢占20%。镍铁需求大概110万吨左右，供应充足。中资在印尼有160-170万吨产能。

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