【营收利润保持双位数增长】22H1营收同比增长10.0%，归母净利润同比增长14.9%；22Q2营收同比增长9.9%，归母净利润同比增长11.8%。ROA同比提升0.02pct至0.73%，ROE同比提高0.05pct至13.35%。

【资产投放力度不减，负债成本管控优异】信贷投放坚持以风险调整后收益率(RA­R­OC)为资源配置依据，及时响应中央“政策发力适当靠前”要求，前瞻布局主动前移投放节奏，贷款总额较上年末增长8.3%，保持上年同期投放力度。存贷比较上年末提升0.83pct，贷款占总资产比例同比（+1.4pct）和环比（+0.8pct）均有提升。负债管理上实现“总量稳、结构优、成本降”。存款占总负债比例同样同比（+1.2pct）和环比（+0.4pct）均有提升，存款成本率同比保持稳定在1.65%。这得益于存款新增存款中主要是一年期及以下期限的较低成本的价值存款，高成本的长期限存款继续压降。

【手续费净收入开源节流，客户结构优化】手续费及佣金净收入同比增长56.44%，占营业收入比率同比提高3.06pct达10.31%。其中代理业务手续费和理财业务手续费资本市场动荡之下保持强劲增长。同时，手续费及佣金支出同比下降3.27%，得益于向代理营业机构支付的佣金支出减少。公司巩固零售金融的核心地位，以AUM为纲，加速推进财富管理转型升级。AUM较上年末增7.0%，VIP客户和财富客户占个人客户比例环比22Q1均有上升。

【资产质量保持稳定】22Q2不良率环比+1bp至0.83%，逾期率环比-2bp至0.91%，拨备覆盖率环比-4.3pct至409.3%。其中公司类贷款不良率0.56%，较上年末下降0.22pct。

【小结】邮储银行营收利润保持双位数增长，其中手续费净收入开源节流，客户结构优化。资产投放力度不减，负债成本管控优异。同时资产质量保持稳定。维持“优于大市”评级。