【中信建投机械-半导体设备】北方华创半年报业绩速评 2022.8.29

#业绩延续高增符合预期（已发预告）： 2022H1营收54.4亿，同比+50.9%；归母净利7.5亿，同比+143.2%；扣非归母6.5亿，同比+186.8%。其中Q2营收33.1亿，同比+51.4%；归母净利5.5亿，同比+130.9%；扣非归母4.9亿，同比+154.2%。业绩表现符合预期。

#半导体设备高增且订单延续高增速： 电子工艺装备收入41.0亿，同比+45.1%。其中半导体设备增长更快。公司上半年新签订单同比增速＞60%，后续业绩无虞。同时，公司积极拓展8英寸CCP刻蚀等多类半导体设备新品，提高天花板。

#元器件收入、毛利率实现双增长： 电子元器件收入为13.3亿，同比+72.5%。该业务毛利率达75.7%，同比+3.4pct。上半年收入占比高，带动公司毛利率上扬。

#我们的观点： 国内半导体设备龙头，2023年利润接近30亿元，加回激励费用，公司净利润＞35亿元，对应PE＜42x，维持重点推荐。

中信建投机械吕娟/韩非