图书零售市场整体已经没有增长了，其中少儿图书市场份额占比略有提升，但也达到瓶颈，从招股书中可以看到少儿图书平均单册码洋的增长非常明显，在总体码洋只有小幅增长的情况下，说明销量的下滑也非常明显（招股书一般都避重就轻，没有提到销量）。
综上，行业较差，荣信文化也未见亮点，参考可比公司，给予静态30倍pe，即合理市值12亿，合理价格14.22元，对应发行价-44%。
但是，荣信文化发行市值22亿，偏小，预计上市首日不会破发，且不低于30亿。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
荣信文化主要从事少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。 公司 2021 年少儿图书码洋占有率在少儿类图书策划公司中排名第二位1。公司 2006 年创立了定位于中高端少儿图书市场的“乐乐趣”品牌，2019 年创立了定 位于大众消费少儿图书市场的“傲游猫”品牌。公司坚持“在阅读中感知美好， 提升孩子看不见的竞争力”的核心理念，以优秀的少儿图书产品为载体，陪伴 少儿健康成长，塑造少儿美丽善良的心灵和温暖健全的人格，提高审美能力、 丰富知识、开阔视野，培养少儿突破常规的胆识和非凡的想象力，最终为培养 具备文化自信、民族自信、富有创造力的新型人才和中国梦的实现贡献力量。
近年来，少儿图书行业发展迅速，少儿图书行业规模的快速增长推动少儿 图书码洋占比稳步攀升。2021 年，少儿图书销售码洋占比 28.15%，位列第一。
少儿图书可以细分为少儿文学、少儿科普百科、卡通/漫画/绘本、游戏益智、 低幼启蒙、其他等 6 大类。其他包括少儿艺术、少儿国学经典、少儿英语、卡 片挂图、青少年心理自助。2021 年卡通/漫画/绘本是少儿图书市场的第一大细 分市场，市场占有率为 24.88%。
根据开卷信息《2014-2021 年中国图书零售市场专项报告》，公司 2021 年公 司少儿图书码洋占有率在少儿类图书公司中排名第二位，码洋占有率达到 2.70%。
荣信文化在少儿科普百科和低幼启蒙两个细分市场具有领先优势。根据开 卷信息《2014-2021 年中国图书零售市场专项报告》，2021 年公司少儿科普百科 类图书码洋占有率在图书公司中排名第一位，码洋占有率达到 4.86%；低幼启 蒙类图书排名第一位，码洋占有率达到 8.11%。
