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联赢激光上涨点评
夜长梦山
2022-09-13 22:18:42
联赢激光上涨点评【中金财富研究|先进制造】   大家好,我们本周观点提示“宝马确定46电芯方案,宁德时代和亿纬锂能获700亿元订单,关注受益的激光设备标的”,并且我们多次提示关注锂电技术变革下设备价值量有望增加的环节,今日我们的核心标的联赢激光上涨10.89%,点评如下:   技术变革+盈利改善多重α属性,近期公司股价跑赢行业。我们此前多次提示公司具备的α属性:一方面46系电池推广将明显增加激光焊接设备需求,一辆车从方形电池改为46系圆柱电池,焊接设备需求或增加2倍,公司作为激光焊接设备龙头有望充分受益;另一方面,1H22费用前置改善叠加规模效应,公司费率水平降低带来明显的业绩弹性。   宝马确定46电芯方案,公司受益逻辑清晰。近日宝马集团宣布25年起在其“新世代”车型中使用46系电芯,电芯供应商采用合作生产的模式,宁德时代和亿纬锂能获约合人民币700亿元的电芯合同,两家企业将分别在中国和欧洲各自建立两座电芯工厂,每座工厂产能20GWh。宁德时代和亿纬锂能皆是联赢激光的长期客户,公司与其合作开发具备先发优势。   展望下半年公司订单可期,盈利水平改善逻辑或相对弱化。下半年公司订单一方面或受益于46系电池推广将显著增加公司单GW设备价值量,另一方面上半年大客户宁德时代招标较少,下半年有望开启大规模招标。由于1H22费率水平已有明显改善,2H22盈利水平修复带来的业绩弹性或相对有限,当然这进一步取决于公司的规模效应和主动控费的影响。
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联赢激光
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