[玫瑰]【鹰击长空进行时】
中信建投首席经济学家 黄文涛
 
[玫瑰]1、美国8月CPI为8.3%，远超市场预期。昨夜标普大跌4.32%，纳指大跌5.16%，2年和10年美债收益率升至3.75%和3.40%。我们一直强调，本轮全球的通胀主要由于供给侧原因形成，因此具有顽固性，长期性。
 
[玫瑰]2、“鹰击”：鲍威尔等强调控制通胀是联储第一要务。暗示沃尔克任职前期控通胀不坚定，导致大滞胀长达10年之久。我们预计9月加息75BP，本轮加息超过4%已成大概率事件。三大央行鹰派十足。
 
[玫瑰]3、“长空”：我们一直强调，顽固的通胀和坚定的控通胀决心，其结果必然是美国经济衰退和股市慢熊。
 
[玫瑰]4、交易衰退逻辑下，基本金属将下行，美元强势；交易加息逻辑下，美债收益率将继续上行，黄金乏力。
 
[玫瑰]5、国内疫情又起，年内GDP或降至3-3.5%。但只要守住社会稳定和比美国增速高的底线即可。
 
[玫瑰]6、结论：人员布局到位，未来逐渐转向经济。中国开启新一轮稳增长，效果待察。基建将加速，汇率促出口，制造业有保证，国际交流有放松。地产将低于预期（通过准危机形式慢撒气，风险继续释放），消费看疫情脸色。股市债市窄幅震荡。