【周度销售继续缩量，重申地产稳/经济稳，蓝筹价值继续提升！】

[太阳]本周33大中城市新房成交面积为180万平方米，环比-16%，同比-51%。其中一线城市销售面积环比-17%，同比-17%。二线环比-8%，同比-66%。三线环比-25%，同比-37%。22年9月1日-15日累计成交面积，环比8月同期-20%，同比21年-42%。

[太阳]判断重点推盘将平移至10月下旬。8月中旬周观点已提示去化率下降后，企业中秋\国庆营销力度会同比减弱，目前市场走势与预期一致。草根调研看，除部分企业8月提前降价营销，确保第三轮重点城市拿地资金外，部分企业选择10月下旬进入全年主要冲量时间。

[太阳]地方反复试探代表趋势走向宽松。2010年至今多轮周期走向宽松前，均有有众多城市前后反复，甚至朝令夕改（如前几轮芜湖\菏泽等）。我们认为地产稳定就是经济稳定，加大政策优化力度的总体趋势不会改变，无需担忧或质疑。

[太阳]后阶段从供需两侧关注政策趋势。供给侧：1）保交楼资金到位及规模；2）4Q重启专项债额度空间；3）中债增合作企业数量增加。需求侧：关注是否更大程度推动类似14年“还清全部贷款可享受首套房待遇”、“新市民金融扶持”等方向。政策立足打开居民端新增杠杆空间。

[太阳]个股方面：1）开发类：A股-万科\保利\蛇口\金地\建发\华发\滨江\天健\首开\新城；H股-中海外\华润\龙湖\碧桂园\美的\旭辉；3）物业：碧服\万象\保利\中海\积余。