公司情况：公司为全球第三大PVP供应商，21年年出货量1.2-1.3万吨（其中新能源领域0.1万吨）。公司PVP往年平均毛利率约35%，22H1毛利率上升至约47%。

行业情况：PVP有优异的溶解性能及生理相容性。21年市场总容量8-9万吨，CR2为60%+。近期龙头巴斯夫3万吨产能因天然气气源影响全部停产，预计恢复时间不确定。

下游领域：30%用于医药，还包括工业领域、玩具领域（固体胶棒添加剂）等，近两年新能源领域需求增长快，主要用于锂电池导电体系的分散剂和导电材料加工助剂、在光伏银粉中用在光伏面板的涂层里面等。在新能源电池领域PVP用量15吨/GWh，使用工业级PVP K30。公司主要为碳纳米管、磷酸铁锂材料厂商供货，成品电池厂也有小量供货。

产销量：公司22年年出货量预计1.5万吨（其中新能源领域0.2万吨），预计全球市占率为16-17%。扩产项目2万吨，预计22Q4设备安装，23Q1试产，23Q2生产。23年出货量预计2万吨（其中新能源领域0.3-0.4万吨），预计市占率30%+。海外龙头巴斯夫和亚什兰目前没有扩产计划。

价格&成本：定价采取一单一议。工业级PVP K30往年价格稳定在5万左右，近一年均价上涨至7万+，预计一年内维持高位。成本构成中，原材料成本占比60%，主要原材料BDO单耗为1:1。