【国金电新】光储基本面高景气，板块情绪现拐点，持续重点推荐！

今日光储相关标的走势强势，8月出口及国内装机数据验证供给受限背景下的行业高景气，9月排产环增、产业链价格高支撑，前期受到外部信息及市场风格扰动的板块情绪明显企稳，持续重点推荐。

 8月出口及国内装机数据验证高景气度：在7-8月因国内限电、检修等因素造成硅料供应环比减少、组件排产受限，供给端持续紧缺、组件价格维持高位背景下，国内新增装机维持较高水平、逆变器出口金额保持环增（ 10%）、组件出口仅小幅环降（主因供应端受限及海外夏休），充分验证终端需求高景气，且可进一步推断行业库存维持健康水平。

 9月排产环增、价格高支撑，行业高景气延续：近期市场对光伏板块后续基本面表现的担心，主要体现为两种类型：1）价格高位僵持，Q4行业难以放量；2）硅料价格拐点出现后下游买涨不买跌导致价格“崩跌”。我们认为两种可能性都较低，行业大概率将呈现“伴随硅料/组件价格温和回落并持续放量”的高景气状态，且2023年Q1大概率“淡季不淡”。简析原因如下：1）放量的确定性：9月组件排产已环增约10%，后续只要硅料供应释放符合预期，行业产量持续环增是确定性事件；2）价格的支撑性：当前组件价格下，工商业分布式收益率仍较好，而在年度投资任务完成压力下，国内集中式项目在Q4的安装需求仍具备一定刚性，因此仅需硅料、组件价格小幅回落至26-27万/吨、1.95元/W左右，即可有大量项目进入可接受的收益率区间进而启动安装（预计至少30GW左右）。

投资建议：2023年的实际需求（组件端产出规模）有很大概率超出当前400GW左右的市场一致预期，达到450-500GW区间， 当前时点建议积极布局，推荐排序：储能，一体化龙头，具备强alpha的硅料龙头，受益技术迭代、海外扩产、行业资本开支或超预期的设备环节，电站EPC/运营商，扩产阶段性慢于硅料的主辅材环节（EVA粒子及胶膜）等。