OPEC再度减产,油价拉回年线上方
10月5日,第33届欧佩克和非欧佩克会决定总产量从2022年8月的要求产量水平下调200万桶/天。我们初步测算,实际减产幅度在85万桶/天。
布伦特油价此前受美联储加息带来的宏观衰退影响一度跌至76美金/桶,自俄乌战争以来最低水平。OPEC宣布减产之后布伦特原油价格回升至98美金/桶。
美国还有哪些手段可用于抑制油价?
1)继续释放SPR,空间已经有限。
2)实施出口限制,将拉大B-W价差,且对全球平衡不利。
3)NOPEC立法或是终极武器,但能否通过及影响尚待观察。
我们对原油的观点:原油基本面仍然较强。需求旺季渐进、且有中国潜在改善因素;供给OPEC减产和欧盟对俄禁运均是利多因素。但宏观仍是压制油价的主要因素。对2022Q4以及2023年油价预测为80-100美金/桶。
风险提示:美联储加息继续超预期的风险;NOPEC法案通过的风险;欧盟对俄石油禁运影响大于预期的风险。