【广发机械】培育钻石跟踪——9月印度数据解读

1.印度中游出口数据印证景气度回升。9月印度天然钻石出口21.35亿美元，同比+11.9%，月度增速达半年来最高值；9月培育钻石裸钻出口额1.78亿元，同比高增85.2%，实现增速连续三个月环比下降后的大幅反弹。渗透率端，9月培育钻石进出口渗透率为6.62%及7.69%，分别较8月环比-1.03pct/0.61pct。

2.毛坯价格回调较为充分。经过多家企业线下调研及交叉验证，近期培育钻石毛坯均价有所下降，主要原因包括头部企业的主动调整、分包商的库存调节、印度产能扩张影响等。结构端，主要是低品级产品在降价，企业平衡销量与利润是大趋势，对价格不必过度悲观。

3. 板块观点及选股思路。随着9月后消费旺季到来，企业三季报的景气度有望环比上行。在价格下行及平稳阶段，建议关注以培育钻石作为增量业务的标的如四方达、沃尔德；在价格逐渐回暖阶段，建议关注工艺及产能领先的HP­HT龙头中兵红箭、力量钻石等。

（广发机械 代川/石城）