锂矿公司相继发布三季度预告，整体业绩情况符合预期，其中赣锋锂业业绩超预期。

价：短中期还是供需，23年锂价仍有支撑。锂矿开采周期较长，按照目前锂矿相关项目投产进度来看，23年全年锂矿仍将延续紧平衡状态。当前资源涨价的成本传导机制越来越通畅，基本上已经能够传导到下游产品(如整车)，导致电池厂的价格博弈动力减弱，或有利支撑目前碳酸锂价格站稳50万元以上。

量：25年规划权益产能整体翻番（LCE）。

天齐锂业：22年10.54万吨，25年15.5万吨；

赣锋锂业：22年16万吨，25年31万吨；

中矿资源：22年3.4万吨，25年6.9万吨；

永兴材料：22年2.3万吨，25年5.5万吨；

融捷股份：22年1.1万吨，25年2.1万吨；

江特电机：22年2.5万吨，25年6.1万吨；

天华超净：22年4.3万吨，25年16.3万吨；

雅化集团：22年4.1万吨，25年11万吨；

藏格矿业：22年1万吨，25年2.2万吨；

西藏矿业：22年1.3万吨，25年3.3万吨。

短期：着眼即期盈利基本面，上游锂资源依然具备吸引力，全年仍将迎来充分的盈利释放，22年动态估值处于较低水平（当前平均8倍PE）。

中期：深度参与国内资源开发以及产业一体化布局的企业或具备长期竞争优势。建议关注未来业绩弹性空间较大叠加资源自有率高的标的：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、融捷股份、天铁股份等。