【国君汽车】双环传动2022年三季报快评:Q3收入符合预期,业绩略超预期,盈利能力持续提升
公司公告2022年三季报:1-9月收入48.4亿元,同增18.7%,归母净利4.1亿元,同增81%;扣非归母净利3.8亿元,同增101%。
Q3业绩略超预期,新能源收入增长强劲。公司Q3收入17.3亿元,剔除钢贸,估计制造端收入14亿元,其中Q3新能源5-6亿元,同增超220%,收入贡献进一步提升。公司Q3业绩1.6亿元,同增61.2%,接近此前预告的1.4-1.6亿业绩上限,略高于市场预期的中位数。
盈利能力持续提升,格局优化叠加规模效应,公司盈利提升潜力巨大。公司Q3综合毛利率21.4%,环增0.6pct,同增3.9pct,毛利率的提升主要来自产能发挥提升以及内部经营管理效率提升。公司Q3净利率9.11%,环减0.3pct,同增1.9pct。公司Q3销售、管理、研发、财务费用率1.1%、4.4%、4.3%、0.7%,同比变动0.2pct/0.4pct/0.6pct/-1.1pct,环比变动0.2pct、-0.02pct、0.3pct、-0.3pct。