【社服-酒店】君亭酒店22Q3业绩点评：疫情反复下周边游需求旺盛，各项经营指标进一步恢复

[玫瑰]公司公告：22Q3单季度营收1.07亿元/+63.48%，归母净利0.11亿元/+48.90%，扣非归母净利0.10亿元/+30.41%。

[太阳]22Q3单季度营收创历史新高，除了君澜景澜并表因素以外，还源自：1）22H1累积的会议培训和消费需求在22Q3没有受到疫情影响的区域得以反弹，长三角区域特别是杭州市场表现的较为积极；2）暑期旅游在 7 月份恢复明显， 跨省长线旅游度假加速回暖；3）8月疫情反复后周边度假游兴起，尤其利好君澜景澜。

[太阳]多重利好因素促进下，公司直营酒店的各项经营数据恢复情况均创21Q2以来新高：22Q3单季度OCC为60.96%/+4.97pct，恢复至19Q3的87.79%；ADR为419.2元/+3.78%，恢复至19Q3的98.56%；RevPAR 255.54元/+12.99%，恢复至19Q3的86.52%，恢复程度在2021年以来仅次于21Q2。

[太阳]毛利率、净利率修复，期间费率环比下降。22Q3毛利率36.96%/+6.43pct，环比下降3.76pct；净利率12.53%/+2.21pct，环比下降1.93pct。期间费率方面，销售费率6.78%/+2.26pct，环比下降0.53pct；管理费率10.80%/+2.93pct，环比下降1.47pct，同比上升源自并表君澜景澜，环比下降说明并表后整合顺利；财务费率4.93%/-1.06pct，环比-1.88pct。

[烟花]公司未来看点多多：1）度假市场高景气度，君澜景澜签约开店有望提速；2）君亭在长三角及成渝地区加速开设直营店，超高端的“夜泊”及高端“Pagoda君亭”带来结构升级，未来业绩弹性大；3）2023年杭州亚运会事件催化。建议积极关注！

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