医保的核心仍是鼓励创新，医保简易续约 DRG除外支付政策，利于加速放量

医保谈判首次发布续约规则，新增适应症若因调整支付范围所致医保基金预算增幅不超过 100%的，可参与简易续约并且谈判中最高降幅不超过25%。简易续约 DRG除外支付，简易续约使得创新药价格调整形成合理稳定预期，DRG使得医生用量不受打包费用影响，可以达到较高的使用量，打通了创新药快速放量的链条。

[玫瑰]创新药产业交易频繁，行业加速整合发展

近期海内外多项收购、投资相关动态提示从产业发展的角度出发，创新药行业发展已见底，后续有望回升提振。近日，BMS以总交易额41亿美元收购Turning Point Therapeutics，获得核心资产具有BIC潜力的ROS1/NTRK抑制剂repotrectinib。恒瑞医药与其控股子公司共同出资20.1亿元，设立生物医药私募投资基金，做深产业布局。

[玫瑰]行业进入商业化兑现阶段，拥有重磅品种以及成熟商业化能力的公司具有领先优势

中国创新药行业经过20余年快速发展，已有多家创新药公司取得了长足的发展。我们对82家在A股、H股或美股上市的中国创新药企商业化进度进行统计，超过半数（48家）企业已有获批上市的创新药产品。随着多家创新药公司拥有商业化品种，创新药行业进入业绩兑现阶段。拥有更高临床价值创新药品种以及成熟商业化团队的创新药公司有望取得持续的高速增长。建议关注：百济神州、荣昌生物、贝达药业、康方生物（H）、科济药业（H）、信达生物（H）。