💎【中金汽车】Lu­c­id 3Q22 - 产量取得显著突破，业务布局进展积极

- 3Q22实现营收1.95亿美元，环比+100.9%；3Q实现交付1,398辆，对应ASP为139,812美元。

- 3Q22营业成本为4.92亿美元，环比+68.5%，包括库存增加导致的存货减值1.87亿美元，公司将国际运输从空运转向海运，推动运费降低。负毛利主因低产能导致的劳动力和管理成本较高。

- 费用端，3Q22研发费用为2.14亿美元，同比/环比分别-11.8%/+6.7%，主因Gr­a­v­i­ty和Sa­p­p­h­i­re车型的持续推进，以及研发人员数量的提升，对应研发费用率为109.4%；销管费用为1.77亿美元，同比/环比分别-29.7%/+7.9%，主要包括人事相关费用与分摊的设备费用，对应销管费用率为90.4%。

- 3Q22实现归母净亏损5.3亿美元，同比/环比分别+1.1%/+140.5%，包括1.40亿美元的认股权证公允价值增加带来的非现金收入，主因季度末Lu­c­id股价上涨。

- 3Q22资本支出为0.3亿美元，同比+212.6%，主因AMP-1第二阶段的生产设备投资与物流。

- 3Q22末现金和现金等价物为12.66亿美元，同比-73.8%/环比-60.4%；

公司经营近况

- 产能：3Q22公司实现创纪录产量2,282辆，交付量达1,398辆，分别为2Q22的3/2倍。目前公司产能持续爬坡，周产能达300辆，Air To­u­r­i­ng已于上周开始投产，并计划和Air Pu­re于年末开启交付，维持2022年产量指引6,000-7,000万辆。

- 订单及新产品：截至3Q22，Lu­c­id在手订单为34,000+，较2Q22的37,000订单减少约3,000份。新产品方面，8月公司于圆石滩车展首发Lu­c­id Air的高性能版车型Air Sa­p­p­h­i­re，新车搭载三电机系统，包括双电机后驱动单元和单电机前驱动单元，最大功率超过1200马力，0-100km/h加速时间不足2秒，起售价24.9万美元，将于2023年上半年投产，有望超越特斯拉Mo­d­el S Pl­a­id成为全球动力性能最强的纯电量产车。Gr­a­v­i­ty SUV将于2023年初开启预订，并于2024年上半年投产。

- 工厂建设：AMP-1第二阶段建设进行中，目前年产能34,000辆，预计于2023年增加年产能至90,000辆，并扩建285万平方英尺的厂房。此外，位于沙特阿拉伯的AMP-2已开始动工，预计实现年产能155,000辆。

- 服务网络：现有门店数量29个，公司计划于年底前开启全球扩张，并向欧洲和沙特阿拉伯交付首批Lu­c­id Air车型。

- 电池供应：引入新电池供应商，协同现有供应商LG与三星，保障2022-2023充足电池供应。

- 组织调整：将物流业务引入内部，增加公司高管团队的关键人员，重组物流与生产组织，2Q22供应链和物流问题得到部分解决。

- 软件技术：发布X端广播，车型标配音频娱乐功能，公司预计于2023年提供试用订阅。能源生态系统方面，推出家用壁式充电器等其他电动汽车配件，最高可支持19.2kW电力，充电速度达到28公里/小时。

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