推荐地产竣工链，我们判断地产竣工链基本面向好趋势有望持续到明年底。

港股标的有【中国宏桥、中国铝业、中国联塑、信义玻璃】

消费建材标的主要在A股，如【坚朗五金、北新建材、东方雨虹、伟星新材等】。

若地产销售起来，行业持续性更强，逻辑有望延伸至开工链。开工品种为水泥，2-3年后孕育行业大机会，关注下行有“底”的【华润水泥】和【海螺水泥】。

推荐【海螺环保】，竞争对手式微，危废处置市场景气触底，公司进入“跑马圈地”后的收获期；

推荐【海螺创业】，首创水泥窑自动拆解锂废旧电池技术，成本优势卓越，明年进入验证期。

推荐【招金矿业】，今年迈入海域项目建设年，未来5年产量有翻倍空间。

8月，新增社融2.4万亿元，同比少增5571亿元；中国工业增加值同比+4.2%（前值 +3.8%）；

固定资产投资完成额累计同比为+5.8%（前值+5.7%），房地产-7.4%（前值-6.4%），基建+8.3%（前值+7.4%），制造业+10.0%（前值+9.9%）；

房地产新开工面积累计同比-37.2%（前值-36.1%），房屋施工面积-4.5%（前值-3.7%），竣工面积-21.1%（前值-23.3%）；

商品房销售面积累计同比-23.0%（前值-23.1%）；

30大中城市商品房成交面积9月上旬同比-42.0%（8月下旬-16.7%），北深二手住宅成交面积同比上涨7.4%（前值-1.5%），8个二线城市二手住宅成交面积同比上涨13.7%（前值+49.8%）。

钢厂积极复产，粗钢8月日均产量环比+3.0%；8月电解铝产量环比+2.5%，库存处于历史低位水平，9月云南再启限电限产，供给端再迎收缩，紧供给支撑价格逻辑强；

8月下旬以来恢复冷修节奏，9月上旬冷修合计2450万吨产能，8月浮法玻璃日熔量环比-0.5%；

旺季虽至，需求并未明显启动，水泥8月产量同比-13.1%，价格环比再回落。