【中信建投新能源】

1、本篇报告强调了电源投资在新型电力系统建设中的核心地位，计算说明了新能源需要灵活性资源支撑（对于上调峰能力，火电、抽蓄、储能等可达0.8~1，新能源通常为0~0.05；对于下调峰能力，新能源为需求方，而火电、电化学储能、抽蓄等具备50%~100%下调峰能力；对于调频能力，电化学储能较强，新能源几乎不具备）。指出新能源的发展需要相应比例的灵活性资源。

2、电新的投资重点在新型电力系统，新型电力系统投资重点在电源（储风光水火核），电源的投资重点在灵活性的资源，灵活性资源是未来五年主线。而电源投资长期落后电网投资，灵活性资源日益稀缺，电化学储能、火电、抽蓄等电源投资亟待加强。

3、充足的灵活性资源是新能源健康发展的必要条件，随着新能源的蓬勃发展灵活性资源逐渐稀缺.电化学储能、火电与抽蓄是三大灵活性资源来源，三者各有适应场景，之间不是互相替代关系，都会有大空间。

4、中国电化学储能空间预测：重申大储能（电化学、火电、抽蓄、压缩空气等）是最确定的方向。