【华福电新】华宝新能：10月打响年关促销开门红，Q4业务提速超预期，拐点到估值低，强烈推荐!

#欧美Q4促销活动密集，Pr­i­me Fa­ll超预期
Q4北美和欧洲各国均有间隔密集、促销力度较大的线上和线下购物活动。#10月首届亚马逊会员早享日大促Pr­i­m­e­F­a­l­l­J­a­c­k­e­ry户外电源系列销售额近2亿元#，夺得美国、德国站点同品类销量冠军。Q4还有感恩节（11.24）、黑色星期五（11.25）、网购星期一（11.28）、圣诞节（12.25）、节礼日（12.26）、年中大促（12.31前）等传统购物促销活动。今年还有足球世界杯系列购物活动（11.20-11.26、12.11-12.24）加持。公司在亚马逊收入占比近40%，今年率先通过亚马逊线上平台切入欧洲市场，有望通过欧洲Q4亚马逊购物节庆冲刺放量。随欧美各国线下活动逐步恢复，提前布局的线下商超网点促销结果也值得期待。

#国内露营快速成长，率先抢占优质线下渠道
近期八部门出台《2022-2025年户外运动产业发展规划》，鼓励露营场地开放、鼓励国内企业独立品牌发展。天眼查目前露营相关企业已经超过8万家，其中2020、2021、2022年成立的分别有1、2.2、2.9万家，注册呈现加速趋势。目前，携程平台上的露营产品已覆盖国内152个城市。”电小二”已与国内知名露营营地壹岛、小野、花园等建立合作，搭建“电小二露营能量快充站”，由体验推动需求。与知名户外运动装备品牌”牧高笛“（露营装备）、”探路者“（户外运动服装）推出联名户外电源产品，借力二者在户外运动市场影响力和渠道优势，加速开拓国内市场。2021年公司在国内收入占比仅为7%，截止目前电小二天猫旗舰店粉丝数近32万（竞品E粉丝5万），已入驻全国32家山姆会员店，入驻一二线旅游城市多家线下电器数码渠道网点，线上线下渠道同步发力。

#10月销售数据亮眼，Q4增速拐点明显
受益于Pr­i­me Fa­ll超2亿元贡献，公司10月份销售数据非常亮眼。全年我们预期在35亿元以上营收，Q4营收+65%以上，高出Q1-Q3任意单季度同比增速，业务提速明显。且展望明年，户储业务将大幅放量，整体营收特别是业绩端增速环比今年将大幅提升，Q4业务拐点效应明确。

🧧投资建议：我们认为公司2023年业绩有望超市场一致预期，达到9-10亿元，最新股价对应估值仅仅21-23x，强烈推荐！

风险提示：海外宏观环境不确定性等