⭕️东材科技跟踪：复合箔转型潜在标的，PP工艺路线预期差大

#复合箔基膜：选择PP路线，相比PET工艺膜更薄（2μ+）、在电解液中稳定性更好，售价比PET高5倍，已送样头部客户，反馈好，公司原有电容薄膜产品已具备超薄PP的工艺和产能，再规划新增2条线3k吨，23年底达产。

#复合箔产品布局：规划从基膜开始一体化布局复合铜箔，21年开始进行工艺论证和设备选型，自有基膜优势便于快速调整基膜参数以达到和后续复合箔工艺匹配。收购河南嘉华佳，具备做薄膜电容蒸镀工艺。

#主业战略规划：产品结构持续优化，绝缘材料传统业务收入占比降到50%，未来可能下降到20-30%，光学膜、电子材料和阻燃材料三大新业务占比提升；

#光学膜业务：去年8万吨产能，今年9.5到10万吨，今年受3C需求影响和原材料价格上涨预计毛利率有所压力，长期空间来自进口替代和涂布比例提升，涂布单价4-5万/平（基膜1万多）；

#电子材料业务：今年量的增长可能两倍以上，去年出货1.2万吨实现满产，今年6月投产6万吨环氧树脂，此外海安基地增加1.5到2万吨，3月底技改完。